波浪理論與新聞價(jià)值性關(guān)系

　　在實(shí)際市勢(shì)談?wù)撝校m然有許多金融行業(yè)的談?wù)撚浾叱３Ｔ噲D用當(dāng)用其時(shí)即期性的新聞來(lái)評(píng)判和解說市場(chǎng)的動(dòng)向，但是艾略指出這實(shí)際上并沒有實(shí)質(zhì)性的相關(guān)。市場(chǎng)在大多數(shù)正常的情況下，市場(chǎng)老是充滿著過多的利多和利空音訊，而這些新聞均是為了給市場(chǎng)近來(lái)的走勢(shì)局勢(shì)作一番合理性的解說。在《自然法制》(Nature''sLaw)一書中，艾略波浪理論特對(duì)新聞的價(jià)值如下的評(píng)論：

　　新聞是對(duì)一種已進(jìn)行一段時(shí)間的力氣的一種緩慢認(rèn)知，充其量只能對(duì)未知趨勢(shì)作個(gè)令人警駭?shù)慕Y(jié)論。關(guān)于各個(gè)新聞的實(shí)用性而言，均早已為市場(chǎng)內(nèi)行作為炒作或投機(jī)的體裁。艾略特以為沒有獨(dú)自一個(gè)或連串的新聞能夠用來(lái)構(gòu)成任何一個(gè)趨勢(shì)。因?yàn)槭袌?chǎng)與趨勢(shì)隨各個(gè)期間的情況不一樣而不一樣，相同的新聞內(nèi)容所形成的影響也互異。不管是在多頭市場(chǎng)還是空頭市場(chǎng)，艾略特以為市場(chǎng)均依必定的腳步向前跨進(jìn)，而市場(chǎng)關(guān)于新聞的反映，在市場(chǎng)的即期間間亦會(huì)表現(xiàn)出恰當(dāng)?shù)某潭取Ｓ行r(shí)分，會(huì)呈現(xiàn)一些意想不到的事態(tài)發(fā)生，如地震 、風(fēng)暴等各種自然災(zāi)害。只要這類自然事情(不管程度巨細(xì))，市場(chǎng)作出必定反映后，很快就會(huì)不見其影響力，這些事情從根本上并不能改動(dòng)既有的市場(chǎng)趨勢(shì)。艾略特以為，將新聞看作是股市的原動(dòng)力是很不合理的。形成股市運(yùn)動(dòng)的內(nèi)涵動(dòng)力不是新聞或音訊的本身，而是市場(chǎng)所在的運(yùn)動(dòng)期間，說得淺顯一點(diǎn)即是動(dòng)搖的等級(jí)。相同的，新聞或音訊對(duì)股市的昌盛、或慘淡期間的影響，其層面亦各自不一樣，當(dāng)市場(chǎng)跋涉的方向和通常所預(yù)期的方向不一樣時(shí)，靠新聞或音訊來(lái)操作股票買賣的人，無(wú)異是靠命運(yùn)來(lái)測(cè)驗(yàn)他的成功。

　　投資者常常會(huì)發(fā)現(xiàn)這種情況，在某一段時(shí)期中，當(dāng)市場(chǎng)走向?yàn)樾侣勊绊憰r(shí)，后市的發(fā)展卻會(huì)與新聞消息背道而馳，一些利多與利空的出現(xiàn)，市場(chǎng)走勢(shì)并不會(huì)如一般所認(rèn)為的那樣結(jié)局。例如，在多頭行情剛剛起步的第一波，各種消息或者媒體新聞均會(huì)一如既往地以一種悲觀謹(jǐn)慎的筆調(diào)出現(xiàn)。而此時(shí)市場(chǎng)卻已露出多頭走勢(shì)的征兆。為此，市場(chǎng)趨向會(huì)按其既成的步調(diào)發(fā)展。這就是典型的所謂“利空消息出盡，大勢(shì)反轉(zhuǎn)”;而接著產(chǎn)生的第三波與第五波的瘋狂揚(yáng)升，只是利多的持續(xù)出現(xiàn)而漸漸在市場(chǎng)中得到充分的釋放而已，這種利多消息僅可看作在原有的趨勢(shì)中錦上添花而已。

　　當(dāng)市場(chǎng)在走向第五波的多頭末升段時(shí)，由于利多消息的出盡，此刻已能感覺到趨勢(shì)已有反轉(zhuǎn)的味道。盡管市場(chǎng)上仍還在散布各種樂觀的看法，戀多情緒不散，但是市場(chǎng)終將會(huì)以第五波的走勢(shì)而掉頭向下。

　　總而言之，艾略特認(rèn)為股市活動(dòng)能提前反映社會(huì)經(jīng)濟(jì)的變遷，市場(chǎng)的固有表現(xiàn)、基本上是來(lái)制造新聞和消息的，而并不是由新聞來(lái)創(chuàng)造股市榮辱。