道氏理論是如何形成的

　　查爾斯·亨利·道是道瓊斯指數(shù)的發(fā)明人和道氏理論的奠基者，1851年出生于康涅狄格州斯特林。是一位經(jīng)驗豐富的新聞記者，早年的時候得到薩繆爾·鮑爾斯的指導。

　　查爾斯曾經(jīng)在股票交易所大廳里工作過一段時間，這段經(jīng)歷對查爾斯來說可謂是一段奇妙的經(jīng)歷。愛爾蘭人羅伯特·古德鮑蒂是貴格會教徒，也是華爾街引以為傲的一個人。當時他從都柏林來到美國，因為紐約的股票交易所要求每一位參加的會員都必須是美國公民，所以查爾斯就成了他的合伙人。在古德鮑蒂為加入美國國籍而必須等待的時間里，查爾斯在股票交易所買下了席位，并負責在場內(nèi)執(zhí)行各種交易指令。然而當古德鮑蒂成為美國公民后，查爾斯便從股票交易所抽身出來，重新回到更適合他的新聞工作領域。

　　1882年，查爾斯與另外兩名年輕的記者愛德華·瓊斯、查爾斯·博格斯特萊斯創(chuàng)立了道瓊斯公司，并出版了《華爾街日報》，來報道有關金融的消息。1900年到1902年這幾年間，查爾斯寫了許多社論文章討論股票投機的方法。事實上，他并沒有對他的理論進行系統(tǒng)的說明，僅僅是在討論中作為片段報道。

　　查爾斯在1895年創(chuàng)立了股票市場平均指數(shù)—道瓊斯工業(yè)指數(shù)。那么道瓊斯指數(shù)是什么?該指數(shù)誕生的時候僅僅包含11種股票，其中包含9家是鐵路公司。直到1897年，原始的股票指數(shù)才能夠衍生為二，其中一個是工業(yè)股票價格指數(shù)，一共由12種股票組成;另一個是鐵路股票價格指數(shù)。到1928年，工業(yè)股指數(shù)的股票搜蓋面擴大到30種，1929年的時候又添加了公用事業(yè)股票價格指數(shù)。查爾斯本人并未利用它們預測股票價格走勢。他的全部作品都發(fā)表在《華爾街日報》上，只有在華爾街的檔案中仔細查找，才能重新建立起他關于股市價格運動的理論。

　　查爾斯的好友納爾遜想以他的名義出版一本股票市場投機入門的書，但查爾斯當時忙于華爾街日報的編輯工作而未同意，于是該書于道氏去世的1902年才出版，即《股票市場投機入門)，該書提出了道氏理淪的基本概念。

　　查爾斯去世后，漢密爾頓作為他最得力的助手和接班人，接替查爾斯成為華爾街日報的第二任編輯。1922年，漢密爾頓出版了《股票市場晴雨表》，這是一本基于查爾斯股票市場價格運動的理論，同時也是進行市場預測價值研究的書籍。

　　雷亞先生作為查爾斯以及漢密爾頓的崇拜者，通過對道氏和漢密爾頓所寫社論文章的認真研究，對闡明這一理論，使其能為個人投資者或投機服務，作出了貢獻。

　　我們通常提及的道氏理論，實際上是查爾斯、漢密爾頓與雷亞等三人共同智慧的結晶。

　　現(xiàn)在市面上能看到的這方面的圖書，就是雷亞先生所著的《道氏理論》，該書對我們深入研究該理論提供了有力的幫助。

　　自雷亞之后，道氏理論慢慢被大眾所遺棄，就連當時華爾街風云人物—江恩，也認為道氏已經(jīng)過時，其實這是對該理論的誤判。筆者認為，這一理論并未過時，而且他的理論精髓正等待找們進一步的開發(fā)與探索。它的重點，就是它的三大假設。