賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　賣出看漲期權(quán)是一個(gè)中性偏空的策略。在對(duì)股票基礎(chǔ)知識(shí)的學(xué)習(xí)中我們都了解到，賣出期權(quán)從理論上講是無(wú)限的上性風(fēng)險(xiǎn)，但是其下行的收益是有限的。如果標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格大幅上漲，那么看漲期權(quán)的賣方就會(huì)被迫以執(zhí)行價(jià)賣出標(biāo)的資產(chǎn)，而該標(biāo)的資產(chǎn)是投資者以市場(chǎng)價(jià)從市場(chǎng)上買回來(lái)的，因此投資者面臨的損失就是標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)減去執(zhí)行價(jià)的價(jià)差，因?yàn)橹灰獦?biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，投資者的損失就會(huì)擴(kuò)大，所以賣出看漲期權(quán)的潛在上行風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的。日過(guò)到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格跌至執(zhí)行價(jià)的下方，那么看漲期權(quán)就無(wú)價(jià)值過(guò)期，賣出看漲期權(quán)的投資者就會(huì)獲得全部的權(quán)利金。

　　通過(guò)以上分析我們可以將看漲期權(quán)到期時(shí)的損益概括為以下三點(diǎn)：

　　1.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣出看漲期權(quán)的盈利等于期權(quán)權(quán)利金;

　　2.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣出看漲期權(quán)損益=期權(quán)權(quán)利金-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格;

　　3.損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+期權(quán)權(quán)利金

　　舉例來(lái)說(shuō)，如果標(biāo)的資產(chǎn)X的價(jià)格為50元，10月執(zhí)行價(jià)格為50看漲期權(quán)的售價(jià)是6元，那么如果此時(shí)投資者出售10月執(zhí)行價(jià)格為50看漲期權(quán)，那么這個(gè)投資者最多獲得6元的利益。如果X再到期前的價(jià)格是50元或者低于50元，那么該看漲期權(quán)就無(wú)價(jià)值的過(guò)期，投資者就會(huì)獲得全部的權(quán)利金。但是如果標(biāo)的X的價(jià)格上漲，那么投資者就有可能面臨虧損，比如到期時(shí)X價(jià)格上漲為70元，那么該看漲期權(quán)的價(jià)值就是20元，投資者也就將虧損14元。

　　賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益我們就介紹到這里，個(gè)股期權(quán)投資者應(yīng)該綜合多方因素進(jìn)行期權(quán)交易，以避免遭受不必要的虧損。