如何理解股票期權(quán)

　　　期權(quán)按期權(quán)標(biāo)的物分有股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)、利率期權(quán)、外匯期權(quán)。如果在不斷的學(xué)習(xí)股票知識(shí)中，本文所涉及的個(gè)股期權(quán)知識(shí)能夠?qū)δa(chǎn)生作用，也就體現(xiàn)它的價(jià)值了。

　　股票期權(quán)是相對(duì)簡(jiǎn)單的投資，通過(guò)執(zhí)行期權(quán)，看漲期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)方實(shí)實(shí)在在地獲得某公司股票，而提供方真正提供這些股票。在執(zhí)行中，期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)方和提供方都會(huì)發(fā)現(xiàn)，為了避免實(shí)際的股票交易費(fèi)用，中止雙方的合同位置是更為有利的。這時(shí)購(gòu)買(mǎi)方將期望取得(而提供方虧損)一筆收入，其值近似等于證券的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的差。

　　規(guī)定在到期時(shí)只進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算的作法是完全可行的。這時(shí)，如果現(xiàn)行價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則將要求期權(quán)提供方支付給看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方等于證券市場(chǎng)價(jià)格與看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的差價(jià)金額。相應(yīng)地，對(duì)看跌期權(quán)，如果執(zhí)行價(jià)格高于股票現(xiàn)行價(jià)格，則要求提供方支付給購(gòu)買(mǎi)方等于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與現(xiàn)行市場(chǎng)股票價(jià)格差的金額。

　　盡管單種股票的掛牌期權(quán)負(fù)有提供證券的責(zé)任，但也可以用“現(xiàn)金結(jié)算”方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。于是，就產(chǎn)生了指數(shù)期權(quán)。

　　將股票期權(quán)用于現(xiàn)代企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制，便有了經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)(Executive Stock Option，簡(jiǎn)稱ESO)。按照這種做法，代理人可在一定時(shí)期內(nèi)，按預(yù)定的價(jià)格，買(mǎi)人該企業(yè)一定數(shù)額的股票。預(yù)定的價(jià)格也叫協(xié)定價(jià)格或執(zhí)行價(jià)格。代理人如果經(jīng)營(yíng)有方，使企業(yè)的股票價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，則可以從股票的市場(chǎng)價(jià)格與協(xié)定價(jià)格的差額中得到豐厚的回報(bào)。

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