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牛市價(jià)差期權(quán)和熊市價(jià)差期權(quán)

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：xiaohua添加時(shí)間：2015-08-26 09:48:02

　　牛市價(jià)差期權(quán)包括買入和賣出看漲期權(quán)。如果投資者認(rèn)為未來價(jià)格將上漲，那么他將運(yùn)用牛市價(jià)差期權(quán)策略。如果投資者認(rèn)為未來價(jià)格會暴漲，那么他將買入看漲期權(quán)。

　　舉例講，假如七月黃金合約價(jià)格為1 500。你買入執(zhí)行價(jià)格為1 550的十月看漲期權(quán)，權(quán)利金為850美元。同時(shí)你賣出執(zhí)行價(jià)格為1 590的看漲期權(quán)，權(quán)利金為400美元。所以總投資為450美元。利用這種投資模式，你的利潤將是有限的。其公式為：

　　最大可能收益=(高執(zhí)行價(jià)格一低執(zhí)行價(jià)格)x乘數(shù)一總投資

　　在我們的例子中，最大可能收益為(1 590一1 550) x 100 -450=3 550。

　　為什么要限制自己的利潤呢?這是因?yàn)樵谙拗谱约豪麧櫟耐瑫r(shí)也限制了自己的損失。也就是說，你的虧損不會超過總投資，例子中就是450美元。另外一方面，通過賣出看漲期權(quán)你獲得了現(xiàn)金流，降低了你的初始投資?？傊Ｊ袃r(jià)差期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)比單純買入看漲期權(quán)小。

　　牛市價(jià)差期權(quán)可以演變?yōu)樾苁袃r(jià)差期權(quán)。投資者通過市場價(jià)格下跌獲利。熊市價(jià)差期權(quán)包括買入平價(jià)的看跌期權(quán)和賣出平價(jià)的看跌期權(quán)。熊市價(jià)差期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)比單純的看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)小。

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