期權交易的盈虧分析

來源：【贏家江恩】責任編輯：xiaohua添加時間：2015-09-23 09:59:22

　　期權交易的盈虧分析就是綜合期權交易的收益和成本，以確定其盈虧水平的分析。期權有兩種類型:看漲期權和看跌期權。每種期權交易有購買和出售兩種選擇。因此，出售看漲期權、購買看漲期權、出售看跌期權、購買看跌期權是期權交易的四種基本策略。各種交易策略的盈虧變動水平是不同的，需要具體進行分析。

　　I1.購買看漲期權的盈虧分析。購買看漲期權的盈虧水平可表示為:當Pm >Ps時,Rbc =Pm -( Ps+PP);反之，當Pm < Ps時, Rbc=-Pp。其中，Rbc為購買看漲期權的盈虧水平，當Rbc > 0時為盈利;當Rbc <0為虧損。Pm為期貨市場價格，Ps為敲定價格，Pp為期權價格。由此可知，購買看漲期權的盈虧水平分兩種情況來計算:①當期貨價格大于敲定價格時，期權購買者會行使期權，其盈虧水平為期貨價格減去敲定價格和期權價格。此值大于零為盈利，否則為虧損。②當期貨價格小于敲定價格時，期權購買者將會放棄行使期權，則其虧損額最大為購買期權時支付的權利金。因此，購買看漲期權的虧損是有限的，最大為權利金;盈利是無限的，其大小取決于期貨價格超過敲定價格和權利金之和的幅度。

　　2.出售看漲期權的盈虧分析。由于期貨市場是典型的“零和博弈”，一方的盈利即是另一方的虧損，因此，對看漲期權的賣方來說，其盈利即為看漲期權買方的虧損;反之，其虧

　　損即為看漲期權買方的盈利。

　　3.購買看跌期權盈虧分析。購買看跌期權的盈虧水平可表示為:當Pm ≥Ps時，Pbp=-Pp反之，當Pm

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