在弱勢(shì)格局中的股指期貨功能有哪些

　　在2015年，新一輪的地產(chǎn)調(diào)控和歐洲債務(wù)危機(jī)的雙重打壓之下，有差不多兩個(gè)月的時(shí)間滬深股市受挫。如果沒(méi)有股指期貨的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，投資者要么是被動(dòng)的承受損失，要么是止損離場(chǎng)，等到在股市市場(chǎng)穩(wěn)定之后再進(jìn)入，但是這需要很多交易成本，但是投資者的集中拋售肯定會(huì)引發(fā)股市再度下跌。

　　在2015年4月根據(jù)wind基金的倉(cāng)位估算，市場(chǎng)行情比較弱，股票型基金倉(cāng)位已經(jīng)從82.4%下調(diào)到了78.8%，但是指數(shù)型基金就只能是被動(dòng)的承受損失。

　　股指期貨已經(jīng)上市，投資者就可以利用股指期貨對(duì)現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行了套期保值，因?yàn)楣芍钙谪浀慕灰踪M(fèi)用比較低，所以就避免了在買賣現(xiàn)貨的時(shí)候所付的高額成本。股指期貨的套保額度的申請(qǐng)對(duì)象是由法人客戶，擴(kuò)大到自然人客戶，這就為普通的投資者提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)工具。

　　有的專家通過(guò)分析2015年的主導(dǎo)本輪調(diào)整的300地產(chǎn)板塊、滬深300指數(shù)第一大權(quán)重股招商銀行和上證50ETF建立套期保值頭寸的分析，來(lái)判斷套保效果。具體分析如下：投資者在期指上市的時(shí)候在第一天以1005合約的收盤價(jià)建立了套保頭寸，并保持到了到期日的交割平倉(cāng)，所以會(huì)用1:1的比例和調(diào)整bate的值這兩種方法來(lái)確定套保頭寸。

　　通過(guò)分析這些套保效果，可以發(fā)現(xiàn)利用股指期貨建立套保頭寸，不僅對(duì)沖了股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，還可以收獲利益。在實(shí)際操作中，套期保值會(huì)涉及套保頭寸的移倉(cāng)，在期指上市以來(lái)一共有兩次移倉(cāng)，在移倉(cāng)過(guò)程中，遠(yuǎn)月合約在多數(shù)情況下都比近月合約高，這對(duì)賣出套保的移倉(cāng)有利，但是不利于買入套保的移倉(cāng)。對(duì)賣出套保移倉(cāng)來(lái)講，可以在價(jià)差高位的時(shí)候進(jìn)行移倉(cāng)，從而獲得移倉(cāng)收益;但是買入套保的移倉(cāng)需要在低價(jià)差的時(shí)候移倉(cāng)，從而降低移倉(cāng)損失。

　　股指期貨是市場(chǎng)中重要的管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，它以套期保值的功能對(duì)股票市場(chǎng)上系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的管理和對(duì)沖，再加上機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期指市場(chǎng)，套保功能這時(shí)就會(huì)被充分的利用，進(jìn)而起到避免股市波動(dòng)振幅大、穩(wěn)定市場(chǎng)的功能。