關(guān)于個(gè)股期權(quán)知識,做期權(quán)投資的人相信已經(jīng)了解很多,在投資過程中肯定會聽說過波動率微笑、偏科,它們是什么意思呢?在期權(quán)投資中又有怎樣的含義呢?相信大家對此充滿好奇,今天就隨贏家財(cái)富網(wǎng)小編一起來揭開它們的“神秘面紗”吧!
第一、波動率微笑
每個(gè)行權(quán)價(jià)同月份期權(quán)都會有一個(gè)隱含波動率,若將橫軸表示為行權(quán)價(jià),縱軸表示隱含波動率,那么我們觀察這兩者之間的圖形走勢會發(fā)現(xiàn)虛值期權(quán)和實(shí)值期權(quán)的波動率要比平值期權(quán)波動率要高,呈現(xiàn)出兩邊高、中間低的向上半月形,看起來就像是微笑嘴角,因此將其稱為“波動率微笑”,它更多會出現(xiàn)在海外期權(quán)外匯市場。
不過,通常情況下波動率并不是“微笑”的,我們將這種情況稱為“波動率偏科”。波動率偏科分廣義、狹義兩種,廣義波動率偏科指各種形狀的波動率曲線,狹義波動率偏科特指低行權(quán)價(jià)隱含波動率高于高行權(quán)價(jià)隱含波動率曲線,,它常出現(xiàn)在海外股票期權(quán)市場。
造成波動率偏科現(xiàn)象的主要有三種原因:
1.我們可以說市場未來收益不確定,所以才會引起隱含波動率。股市在下降時(shí)會產(chǎn)生恐慌、不確定;
2.短期內(nèi)的指數(shù)保障概率要比暴跌概率低,例如指數(shù)短期上漲20%的概率很小,但下跌20%卻時(shí)有發(fā)生。那么市場交易者保護(hù)下方的要求就要比上方投機(jī)的貪婪高;
3.海外市場投資經(jīng)理對賣出較高行權(quán)價(jià)的認(rèn)購期權(quán)的背對開倉比較偏向,在此同時(shí)也會買進(jìn)較低行權(quán)價(jià)認(rèn)沽當(dāng)做下行風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn),這種供求關(guān)系也就意味著低行權(quán)價(jià)期權(quán)有高隱含波動率,高行權(quán)價(jià)期權(quán)有低銀行波動率;
波動率微笑及偏科的相關(guān)知識點(diǎn)到這兒就和大家介紹完畢,希望對廣大期權(quán)投資者們能夠理解這部分知識有所幫助。更多期權(quán)知識,盡在贏家財(cái)富網(wǎng)個(gè)股期權(quán)欄目。
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