市盈率和股票價格的關系

　　市盈率和股票價格有什么關系？市盈率又稱股份收益比率或本益比，是股票市價與其每股收益的比值，計算公式是： 

　　市盈率：當前每股市場價格/每股稅后利潤

　　市盈率是衡量股價高低和公司盈利能力的一個主要目標。因為市盈率把股價和公司盈利能力結合起來，其水平高低更真實地反映了股市價格的高低。例如，股價同為50元的兩只股市，其每股收益分別為5元和1元，則其市盈率分別是10倍和50倍，也就是說具當前的實踐價格水平相差5倍。若公司盈利能力不變，這說明投資者以相同50元價格采購的兩種股市，要分別在10年和50年往后能力從公司盈利中回收投資。可是，因為公司的盈利能力是會不斷改動的，投資者采購股市更看重公司的未來。因而，一些發(fā)展前景極好的公司即使當前的市盈率較高，投資者也情愿去采購。預期的利潤增長率高的公司，其股市的市盈率也會比較高。例如，對兩家上年每股盈利同為1元的公司來講，假如A公司往后每年堅持20%的利潤增長率，B公司每年只能堅持10%的增長率，那么到第十年時A公司的每股盈利將到達6.2元，B公司只要2.6元，因而A公司當前的市盈率必定應當高于B公司。投資者若以相同價格采購這家公司股市，對A公司的投資能更早地回收。 

　　為了反映不同市場或許不同行業(yè)股市的價格水平，也可以計算出每個市場的全體市盈率或許不同行業(yè)上市公司的均勻市盈率。具體計算方法是用悉數(shù)上市公司的市價總值除以悉數(shù)上市公司的稅后贏利總額，即可得出這些上市公司的均勻市盈率。 

　　影響一個市場全體市盈率水平的要素許多，最主要的有兩個，即該市場所在區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿褪袌隼仕健Ｍǔ碚f新式證券市場中的上市公司普遍有較好的發(fā)展?jié)摿ΓA利增長率比較高，因而，新式證券市場的全體市盈率水平會比老練證券市場的市盈率水平高。歐美等發(fā)達國家股市的市盈率通常保持在15～20倍擺布。而亞洲一些發(fā)展中國家的股市正常情況下的市盈率在30倍擺布。另一方面，市盈率的倒數(shù)相當于股市出資的預期贏利率。因而，因為社會資金尋求均勻贏利率的作用，一國證券市場的合理市盈率水平還與其市場利率水平有倒數(shù)關系。