公司分析和股票選擇的四大基本原則

　　成功投資者的歷史往往伴隨著對(duì)公司獨(dú)具慧眼的選擇，所謂大師總是以一系列公司分析的成功案例而令世人矚目的。所以公司分析對(duì)投資者進(jìn)行價(jià)值分析很重要，而公司分析與股票選擇之間的關(guān)系也有著舉足輕重的作用，本文這里將介紹說明的是公司分析和股票選擇的四大基本原則。

　　1.成長公司和成長股票

　　成長公司是具有能夠獲得超過其所要求的必要回報(bào)率的管理能力和機(jī)會(huì)的公司。一般情況下，成長公司會(huì)以較高的盈利留存率來為其高收益投資項(xiàng)目融資。而成長股票并不一定是成長公司的股票。成長股票是指該股票的收益率高于市場(chǎng)上與其具有相同風(fēng)險(xiǎn)的其他股票的收益率，也即公司的投資回報(bào)率高于其必要回報(bào)率。無論股票是由哪家公司發(fā)行的，只要股票價(jià)格被市場(chǎng)低估，我們就將這種股票稱為成長股票。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：datuav.com)

　　2.防御性公司和防御性股票

　　防御性公司是指該類公司的未來盈利可能和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)相反。人們認(rèn)為這種公司具有相對(duì)較低的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比較典型的例子是公共設(shè)施企業(yè)或者雜貨店—其主要提供基本的消費(fèi)必需品。

　　防御性股票有兩個(gè)相關(guān)的概念。首先，在整個(gè)市場(chǎng)的收益率下降的時(shí)候，防御性公司的收益率并不會(huì)下降，或者下降幅度小于整個(gè)市場(chǎng)的下降幅度;其次，防御性股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較小或者為負(fù)(貝塔系數(shù)為小的正數(shù)或者為負(fù))，所以其收益率在熊市時(shí)不會(huì)大幅下降。

　　3.周期性公司和周期性股票

　　周期性公司的銷售和盈利受到商業(yè)周期的嚴(yán)重影響。例如在鋼鐵、汽車、重工業(yè)行業(yè)，這些公司在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段經(jīng)營較好，而在經(jīng)濟(jì)收縮階段經(jīng)營較差。

　　周期性股票收益率的變化大于整個(gè)市場(chǎng)的變化。按照CAPM模型來分析的話，就是說這些公司的股票貝塔值較高。周期性公司的股票并不一定是周期性股票，任何公司的股票只要其收益率變化大于整個(gè)市場(chǎng)的變化，也就是說股票的貝塔值較高，那么這種股票就稱為周期性股票。

　　4.投機(jī)性公司和投機(jī)性股票

　　投機(jī)性公司是指公司的資產(chǎn)涉及很大的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)有獲得高收益的機(jī)會(huì)。例如進(jìn)行石油開采的公司。

　　投機(jī)性股票獲得低收益或負(fù)收益的可能性比較高，而獲得正常收益或高收益的可能性比較低。具體來說，投機(jī)性股票是被高估的股票，在未來的一段時(shí)間里，市場(chǎng)調(diào)整股票價(jià)格使其向內(nèi)在價(jià)值回歸，導(dǎo)致投資者獲得較低收益或負(fù)收益的可能性較高。有時(shí)投機(jī)性股票可能是成長公司的股票，只要其股票是以極高的市盈率進(jìn)行買賣的。(文章來源：贏家財(cái)富網(wǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處：datuav.com)

　　通過對(duì)公司分析和股票選擇的四大基本原則的介紹，我們能夠很明顯的看出公司分析與股票選擇之間有著緊密的聯(lián)系，所以學(xué)會(huì)公司分析對(duì)進(jìn)行合理的投資決策也具有一定的意義。想了解更多公司分析方面的知識(shí)，可參考閱讀公司基本面分析。

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