1949年6月14日，道瓊斯30種工業(yè)股平均指數(shù)曾跌至160．62點，但在撰寫本文時的1949年7月19日．它已經(jīng)漲到了175點。我們假定1949年6月14日成為最低點，以及一輪牛市的起點。通過比較以往在6月份出現(xiàn)的最低點以及市場隨后的運動，我們可以發(fā)掘未來市場走勢的跡象。
1913年6月ll 日，最低點72．11點。9月13日，最高點83．43點，這輪漲勢持續(xù)了3個月。
1914年3月20日，最高點83．49點，市場與9月13日的最高點相應(yīng)，形成雙頂。這是一輪從1913年6月的最低點開始的，長達(dá)9個月的上升行情。大勢從1914年3月開始調(diào)頭向下，到了6月份，指數(shù)已經(jīng)跌到了81．84點，比前面的雙頂略低。從這個價位開始的下躍行情以1914年12月的恐慌性暴跌結(jié)束，這時平均指數(shù)跌到了53.17點。
1921年6月20日，最低點66點。這是熊市的第一個底。
1921年8月24日．最低點64點。這是熊市的最后一個最低點，一輪牛市就此開始。
1923年3月20日．最高點105．25點。指數(shù)在21個月內(nèi)上漲了4l點。這是—直持續(xù)到1929年的大牛市的第一段行情的結(jié)尾。
1930年6月25日，最低點208點；這是熊市第一年的一個最低點，因此我們不能指望一輪牛市就此展開。
9月10日，最高點247點，指數(shù)在77天內(nèi)上漲了39點。這是熊市個唯一的一次反彈。
1937年6月14日，最低點163．75點。
8月l 4日，最高點190 50點．指數(shù)在61天內(nèi)上漲了36.75點。這僅是熊市中的一個反彈，因為牛市早巳在1937年3月結(jié)束。
1940年6月10日，最低點110．50點。
11月8日．最高點138．50點。指數(shù)在l 47天內(nèi)上漲了28點。這是熊市中的一次反彈。從此直至1949年6月14日——一輪從1948年6月14日開始的下跌行情，在6月份再也沒有出現(xiàn)過更重要的最低點。
在使用這些在6月份形成最低點的時間周期時，最需要著重考慮的是1921年6月的最低點，因為那是一輪持續(xù)時間長達(dá)20個月的熊市的結(jié)尾。因此，在1949年6月14日上，加上1921年至1923年的時間跨度，我們得到了1951年3月14日，這可能是一輪牛市的起點。假定從1949年6月14日開始，熊市中會出現(xiàn)一次反彈，那么時間周期就可能在8月14日和31日，以及12月27日結(jié)束。與以前的時間周期相比，其他幾個時間周期可能在1950年4月，以及1950年6月結(jié)束。
1945年7月27日，這個最低點與1949年7月27日間隔48個月。
1949年8月27日，間隔49個月，與1938年至1942年最低點的時間周期，以及1942年4月至1946年5月最高點的時間周期相同。
1949年7月27日對個轉(zhuǎn)勢來說是一個重要的日子，因此，如果屆時趨勢向上，或到期后不久即向上，那么指數(shù)應(yīng)該可以走得很高。
1938年11月10日．最高點158．75點。1942年4月28日，指數(shù)創(chuàng)下最后的最低點。兩者相距約42個月。1945年平均指數(shù)突破了158．75點，這之前它曾在這個點位下方運行了6年零3個月。現(xiàn)在，指數(shù)已經(jīng)站在了158．75點之上達(dá)50個月。因此，如果市場現(xiàn)在跌破160點這個位置，將意味著它會大幅下跌，因為它已經(jīng)站在其上很長時間。
考慮到平均指數(shù)曾在1946年5月29日到達(dá)極限最高點，現(xiàn)在又已經(jīng)在53點的范圍內(nèi)運行了37個月，而見沒有跌破1946年10月30日的歷時5個月的第—跌的最低點，因此，如果平均指數(shù)在站在這個低位上很長一段時間后開始上漲，并進(jìn)入強(qiáng)勢，那么它就可能上漲很長時間，并創(chuàng)出高價。
周年紀(jì)念日
我寫這本《
華爾街四十五年》的目的是給你一些關(guān)于時間周期的全新的、有價值的規(guī)則，這些規(guī)則可以幫助你預(yù)測未來的最高點和最低點。如果你研究并運用這些規(guī)則，那么將來它們必然使你受益。
我在研究工作中發(fā)現(xiàn)，股票會在它們已經(jīng)到達(dá)過最高價和最低價的月份發(fā)生重要的轉(zhuǎn)勢。我稱這些日子為周年紀(jì)念日(Anniversary Date)，每年你都應(yīng)當(dāng)留心市場可能在這些重要的日子發(fā)生轉(zhuǎn)勢。
1929年9月3日，指數(shù)創(chuàng)下歷史上的最高點。
1932年7月8日，指數(shù)到達(dá)了自1897年來的最低位，這兩個日子對于留心每年的轉(zhuǎn)勢來說非常章要。下面的記錄證實了這些日子的價值。
1930年9月30日，大跌前的最后一個最高點。
1931年8月29日，一輪大跌行情啟動。這僅與9月3日的周年紀(jì)念日相差5天。
1932年7月8日，極限最低點。
1932牛9月8日，牛市中第一次反彈的最高點。
1933年7月18日，指數(shù)到達(dá)當(dāng)年的最高點。9月18日，次級反彈的最高點，隨后—輪新跌勢開始。
1934年7月26日，指數(shù)到達(dá)當(dāng)年的最低點。9月17日，指數(shù)上揚前的最后一個最低點。
1935年7月2l日，上楊行情創(chuàng)出新高。指數(shù)在回調(diào)至8月2日后，又開始上揚。
1935年9月11日，當(dāng)年到那時的最高點。指數(shù)在下跌至10月3日后，轉(zhuǎn)而突破了9月11日的最高點，繼續(xù)攀升。
1936年7月28日，當(dāng)年到那時的最高點，市場在調(diào)整后繼續(xù)上揚。
1936年9月8日，指數(shù)在創(chuàng)下最高點后，先是回調(diào)至9月17日，然后繼續(xù)上揚。
1937年7月，沒有重要的頂部和底部。
1937年9月15日，大跌前的最后一個最高點。
1938年7月25日，大調(diào)整前的最高點。9月28日，一輪大漲勢前的最后—個最低點。
1939年7月25日，至9月1日結(jié)束的調(diào)整前的最高點。
1939年9月1日，最低點，9月13日，—輪30點上升行情的最高點。
1940年7月3日，20點漲勢前的最低點。9月13日．至11月8日結(jié)束的上升行情前的最低點。
1941年7月22日．最后一輪反彈的最高點。9月18日，大跌前的最后—個最高點。
1942年7月9日和16日，調(diào)整前的最后一個最高點。9月11日，大漲勢前的最后一個最低點。
1943年7月15日，13點跌勢前的最高點。9月20日，至11月30日結(jié)束的下跌行情前的最高點。
1944年7月10日，至9月7日結(jié)束的調(diào)整前的最高點。
1944年9月．—輪大漲勢前的最后一個最低點。
1945年7月27日，最低點159.95點。到撰寫本文時的1949年7月2日，指數(shù)還沒有跌破這個最低點。
1945年9月17日，指數(shù)大漲前的最低點。
1946年7月1日，指數(shù)大跌前的最后一個最高點。
1946年9月6日，小反彈的頂部，指數(shù)隨后一直跌到了10月30日。
1947年7月25日，市場下跌前的最高點。9月9日至26日，—輪到10月20 日結(jié)束的上升行情前的最后兩個最低點。
1948年7月12日，到9月27日結(jié)束的下躍行情前的最后一個最高點。
1948年9月27日，最后一個最低點，市場隨后反彈至l0月26日。
1949年，留心7月8日、15日、25日和28日可能出現(xiàn)重要的轉(zhuǎn)勢。
9月2日至10日，15日和20日至27日。留心它們可能是出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢的重要日子。
每年都要留心這些周年紀(jì)念日，而且還要留心其它創(chuàng)下極限最高點和極限最低點的日子。如1937年3月8日、1938年3月31日，1942年4月28日，1946年3月29日，等等。如果你花時間研究和比較時間周期，同時又遵循其他所有的規(guī)則，那么今后你就會發(fā)現(xiàn)時間周期對于預(yù)測轉(zhuǎn)勢的重大價值。
重大消息
當(dāng)重大的消息出現(xiàn)時，例如，爆發(fā)戰(zhàn)爭．戰(zhàn)爭結(jié)束，總統(tǒng)就職典禮和總統(tǒng)選舉，重要的是要考慮在消息顯現(xiàn)時平均指數(shù)和個股的走勢，趨勢是否已經(jīng)向上或向下，以及這些重大消息出現(xiàn)后的市場變化。
1914年7月30日，戰(zhàn)爭爆發(fā)。道瓊斯平均指數(shù)71．42點。12月24日．極限最低點53．17點。
1915年4月30日．最高點71．78點，指數(shù)漲到了戰(zhàn)爭爆發(fā)時的位冒。隨后指數(shù)回調(diào)至5月14日的最低點60.38點。6月22日、平均指數(shù)又回到了71．90點。從這個位置開始的小調(diào)整跌到了 7月9日的最低點67．88點，隨后，指數(shù)調(diào)頭向上，突破了戰(zhàn)爭爆發(fā)時的最高點，并不斷創(chuàng)出新高。
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