保爾森黃金投資的歷程

　　2009年4月，保爾森投資公司為其投資者啟動(dòng)了黃金股投資。保爾森稱(chēng)：“在我們從事過(guò)的各種投資活動(dòng)中，包括企業(yè)破產(chǎn)投資、事件駐動(dòng)型投資和并均投資等，我認(rèn)為最重要的投資是轉(zhuǎn)向黃金股的投資。”盡管每一種投資組合的持有情況都會(huì)反映出其他保爾森基金的狀況，但對(duì)黃金股的投資仍具有顯著的特性，即它是以黃金而不是美元為主的。這樣做的好處在于，它能讓投資者既享受到投資組合價(jià)值增長(zhǎng)帶來(lái)的預(yù)期收益，同時(shí)還能享受到黃金價(jià)值相對(duì)于美元貶值帶來(lái)的未來(lái)收益。換句話說(shuō)，選擇黃金股產(chǎn)品的投資者，一方面可以獲得產(chǎn)品帶來(lái)的美元回報(bào)，另一方面還能享受到黃金相對(duì)于美元的價(jià)值增長(zhǎng)帶來(lái)的增量回報(bào)。

　　2009年，保爾森及其團(tuán)隊(duì)密切關(guān)注美國(guó)政府刺激和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的每一個(gè)舉動(dòng)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)推出量化寬松政策作為貨幣激勵(lì)手段時(shí)，保爾森開(kāi)始為未來(lái)的通脹潛力和美元的貶值程度擔(dān)心起來(lái)。

　　實(shí)際上，美國(guó)在歷史上從未使用過(guò)量化寬松政策，而且這是一種非常“旁門(mén)左道”的貨幣工具。但是，面對(duì)嚴(yán)重程度僅次于20世紀(jì)30年代大蕭條的全面金融危機(jī)，美國(guó)政府顯然無(wú)力應(yīng)對(duì)，必須采用創(chuàng)新型的非常規(guī)思維方式來(lái)渡過(guò)危機(jī)，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。保爾森說(shuō):“鑒于對(duì)美元價(jià)值的擔(dān)心，我們開(kāi)始尋找其他能夠有效對(duì)投資進(jìn)行計(jì)價(jià)的貨幣。經(jīng)過(guò)調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)其他國(guó)家，比方說(shuō)英國(guó)，也在拼命印鈔票。歐元的狀況也好不到哪兒去，我們對(duì)它的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期生存能力持懷疑態(tài)度.面對(duì)這種情況，我們想，既然紙幣存在各種不確定性，那還不如用黃金作為計(jì)價(jià)工具更為合適。”

　　不過(guò)，保爾森同時(shí)強(qiáng)調(diào)，黃金作為貨幣，其優(yōu)勢(shì)需要3-5年的時(shí)間才能得到體現(xiàn)。他說(shuō):“黃金價(jià)格在短期之內(nèi)非常不穩(wěn)定，可能大漲也可能大跌。如果你打算用3-5年的時(shí)間做長(zhǎng)期投資，肯定用黃金比用美元作為計(jì)價(jià)貨幣更為穩(wěn)定。”