外匯交易中怎樣套期圖利

　　大家對于期指套利，并不陌生，外匯交易中，套利交易相信大家也很熟悉，那么本文主要說的是外匯交易中怎樣套期圖例利。這里所說的套期圖利就是通過分析兩種不同貨幣之間的短期利率差來推斷兩種貨幣將來的匯率變動趨勢。

　　外匯交易中怎樣套期圖利?大家都知道，在外匯交易市場，任何一種貨幣利率的變動，都將造成兩種貨幣的遠(yuǎn)期升貼水的擴(kuò)大或縮小。如果套期圖利者預(yù)測正確，就可以通過這種升、貼水增減的相對價(jià)格變動，采用“遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期”的套期方法，從中獲利。

　　期圖利者在某日頂測6個(gè)月以后美國的短期市場利率會繼續(xù)上升，或者德國的利率會繼續(xù)下降，由于二者利差擴(kuò)大，美元對馬克的遠(yuǎn)期差價(jià)也將擴(kuò)大，亦即美元貼水和馬克的升水會增加。

　　假定此時(shí)以局克表爾的美元匯率是：

　　即期匯率 1.7170—1.7180

　　3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 360—350

　　6個(gè)月運(yùn)期差價(jià) 695—680

　　套期圖利者賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，買進(jìn)馬克，每一美元貼水695(即 0.0695馬克)，同時(shí)又以每美元貼水350點(diǎn)(即

　　0.0350馬克)的價(jià)格買進(jìn)3個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，賣出馬克。這兩筆交易的結(jié)果，凈貼水345點(diǎn)(0.0659—0.0350)。三個(gè)月后，美元

　　遠(yuǎn)朗貼水果然增加，其價(jià)格為：

　　即期匯率 1.6950—1.69760

　　3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 512—504

　　6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià) 982—972

　　這時(shí)，套期圖利者就以每一美元貼水504點(diǎn)再買進(jìn)3個(gè)月的遠(yuǎn)期美元。這樣，套期圖利者在3個(gè)月前賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，每一美元貼水695點(diǎn)，而買進(jìn)兩個(gè)3個(gè)月(合計(jì)6個(gè)月)的遠(yuǎn)期美元，每一美元貼水為854點(diǎn)(350+504)，最終，他是比較高的價(jià)格賣出了美入〔貼水少1)，而以較低的價(jià)格買進(jìn)了美元(貼水多)，二者相抵，每一美元的利潤就是159點(diǎn)(854—695=159，即0.0159馬克)。如果套期圖利者以100萬美元進(jìn)行套期圖利，他可以獲得15，900馬克的利潤(0.0159*100力美元=15，900馬克)。

　　從此例可以看出，套期圖利者是通過兩種貨幣的掉期交易先以現(xiàn)行較低的貼水(價(jià)格較高)賣出較長期限的遠(yuǎn)期美元，然后再分次補(bǔ)進(jìn)累計(jì)貼水較高(價(jià)格較低)的遠(yuǎn)期美元，利用不同期限的遠(yuǎn)期外匯的價(jià)格變動，低頭貴賣從中獲利。

　　以上就是外匯交易中套期圖利的一種，當(dāng)然作為一個(gè)成功的投資者，不能僅僅憑此一種去進(jìn)行投資，要根據(jù)外匯交易市場的動態(tài)，去分析自己的財(cái)務(wù)，然后做出自己明智的抉擇，去選擇自己應(yīng)該應(yīng)對的策略，這樣你才能取得更大的利潤。如想學(xué)習(xí)更多，可以訪問外匯知識欄目。