什么是可轉(zhuǎn)債

來源：【贏家江恩】責任編輯：shujianyu添加時間：2014-06-04 16:12:47

　　在學習債券知識時，我們知道債券中有一種特別的債券，即為可轉(zhuǎn)換債券，簡稱可轉(zhuǎn)債，是債券的一種。名為可轉(zhuǎn)債，自然是指可以轉(zhuǎn)換為股票的債券，轉(zhuǎn)股比率一般會在發(fā)行時就確定?？赊D(zhuǎn)債通常有較低的票面利率，可轉(zhuǎn)換為股票便是較低票面利率的補償。只有能轉(zhuǎn)換為較高價值的股票時投資者才會轉(zhuǎn)換為股票;如果股票是下跌的，處于低位，那么投資者是不會轉(zhuǎn)換為股票的。

　　可轉(zhuǎn)債有兩重特性，既有債券的一般特性，又可轉(zhuǎn)換為股票具有股票的特性。一旦債券轉(zhuǎn)換為股票，會對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，還會影響二級市場的股價。

　　融資方發(fā)行可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢在于可轉(zhuǎn)債利率較低，可以減少公司的利息費用，間接減輕公司負擔。但如果債券被轉(zhuǎn)換，公司股東的股權(quán)將被稀釋。還對二級市場的股價產(chǎn)生影響。但是彌補了低利率的不足，總之一句話是企業(yè)減輕負擔的融資手段。如果股票的市價在轉(zhuǎn)券的可轉(zhuǎn)換期內(nèi)超過其轉(zhuǎn)換價格，債券的持有者會自發(fā)的選擇將債券換為股票賣出獲益。可轉(zhuǎn)債收益除了債券的固定利率外，最為關(guān)鍵的是可轉(zhuǎn)換債券的換股條件，即為換股價格。并不是什么情況都適合轉(zhuǎn)換為股票。

　　當可轉(zhuǎn)債對應的股票市價達到或超過轉(zhuǎn)券的換股價格后，可轉(zhuǎn)換債券的價格就將與股票的價格聯(lián)動，此時股價上漲，債券價格也會聯(lián)動的上漲。但是在股票價格下跌時，由于轉(zhuǎn)券具有一般債券的保底性質(zhì)，所以轉(zhuǎn)券的風險性又比股票小得多。

　　以上便是通常所說的證券市場中的可轉(zhuǎn)債，至于其轉(zhuǎn)換比率、方法、時間有效期，具體的都會在發(fā)行時有所規(guī)定。

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