做股票投資，要明確自己的風險偏好是激進型的，還是保守型的，或是積極防御型的，合理分布資產，改變資產金字塔的結構，以適應自己的風險偏好。“高風險高回報”這句話對許多投資者來說已經耳熟能詳，但一具體到投資活動中，許多人并不清楚或者是根本不去想可以承受多大的風險。我們在這里提供一個基本的分析框架，幫助投資者來評估個人的風險承受能力，以及在這樣的風險承受能力之下可以選擇什么樣的投資方式。
了解風險與回報的概念
不論做什么事情，只要期望獲得回報，都要涉及風險與回報的概念。就投資而言，不論投入多少資金，風險總是存在的，從理論上講都有可能賠本，而你獲取的回報實際上就是對你承擔風險的補償。一項投資的風險越高，應當得到的回報就越大，反之亦然。
明確自己的風險偏好
在面對各種不同的投資選擇時，投資者首先需要確定自己能承受多大的風險。雖然風險承受能力因人而異，很難給出一個適合所有人的公式，但有兩點是投資者在確定風險承受能力大小時需要優(yōu)先考慮的：
1.持有多長時間
在決定做任何投資之前，投資者先要明確這筆投資可以持有多長時間。如果你現在手上有10萬元閑錢，計劃在一年之內用于購買住房，則現在把這筆錢用于購買高風險的股票就不是明智的選擇。因為股票價格波動通常會非常頻繁且難以預測，如果你持有股票的時間有限，就很有可能遭遇在用錢的時候被迫以虧本價格賣出的結局。只有確定有能力長期持有，投資者才能更加從容地面對短期的波動和損失，也就有了更強的風險承受能力。比如你的這筆10萬元閑錢是用作十年后子女的大學學費，就不妨投資于高風險的股票，即便短期遇到了虧損，你也有充裕的時間來翻本，不會被迫過早地賣出，形成實際的損失。
2.能忍受的虧損是多少
明確自己可以虧多少錢是另一項決定你風險承受能力的重要考量指標。這種說法聽起來可能有些喪氣，但卻是務實的做法。只有用那些你可以承擔虧損而不會影響自己生活質量的錢去投資，你才不會迫于心理恐慌或資金周轉問題而被迫賣出。一般而言，你能動用的閑錢越多，你的風險承受能力就越強。比如一位個人凈資產10萬元的投資者和一位個人凈資產100萬元的投資者，同樣投入股市5萬元，前者的心理就更容易受到股價下跌的影響，被迫變現時的壓力明顯大于后者。
合理分布資產
在明確了自己投資的本錢可以使用多長時間和賠得起多少錢后，你可以使用資產品種分布的金字塔圖（圖1-3）來規(guī)劃你的投資組合中的資產配置，幫助投資者根據不同投資品種的風險高低建立自己的多元投資組合。圖1-3資產金字塔圖我們看到，資產金字塔的底層是最為堅固的部分，它以那些低風險、回報可以確定的投資品種為主。只有底層夯實了，才可以承載上面的風險資產。金字塔的中間層是可以獲得穩(wěn)定回報，可以讓資產增值的投資品種，雖然風險要高于底層，但也相對安全。金字塔的頂層部分則由風險最高的投資品種組成，這應當是大多數投資者在其整個投資組合中最小的一塊。雖然它們可能會產生超額回報，但也可能全軍覆沒，應當確保即使這里發(fā)生損失也不會顯著影響自己的財務狀況。當然，每個投資者的情況不同，有的傾向于低風險穩(wěn)定回報的投資，有的則能承受更大的風險，期望獲得更多的回報。所以，投資者可以根據自身狀況來改變資產金字塔的分布結構，那些有能力做高風險高回報的投資者可以擴大頂層部分，相應減少其他部分的資產；那些期望中低風險穩(wěn)定回報的投資者就可擴大底層和中間層的規(guī)模。但對于絕大多數普通投資者來說，上面的正金字塔結構應該是比較適宜的資產分布結構。
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