股市漲跌循環(huán)中的市場情緒及成交量特點

　　成交量值是一種供需表現(xiàn)，代表股票市場投資人購買股票欲望的強弱的循環(huán)過程。這種循環(huán)過程反映人氣的聚或散。這種人氣聚散需要一段時間，如波濤一樣，大浪過去后，尚有余波和浪花，興風作浪前亦有明顯的征兆。將人潮加以數(shù)字化便是成交量值，一段行情初起，成交量值開始增加，是漸進的，直至無法再增加，行情便告一段落，進入整理階段，成交量值逐漸減少。另一段上升行情再起，股價繼續(xù)上升、成交量值再度逐漸增加，股價創(chuàng)新高峰而維持不墜，必須有大成交量值做基礎，也就是表示換手積極，維持股價。股價下跌時，人氣四散，成交量值開始迅速或緩慢萎縮，無法再減少時，下跌行情告一段落，股價反彈后進入整理階段，成交量值增加。另一段下跌行情再起，股價繼續(xù)下跌，成交量值再度萎縮，股價創(chuàng)新低谷而無力翻升，就是由于買氣不斷削弱，形成供大于需的現(xiàn)象。

　　成交量值多寡亦充分表現(xiàn)人性。股市投資人性格可分為三類，即是先知先覺、不知不覺與后知后覺。第一類是煽火者亦是熄火者，他們在股市委靡不振或稍露轉機時買進股票，人棄我取，你丟我撿，使供需關系逐漸轉變，在股市掀起買進熱潮;這類投資者占少數(shù)。第二類是實踐者，即股市呈現(xiàn)好景時買進股票，大勢轉壞時賣出股票，這類投資者也并不多。第三類是悲劇角色，股市達到最高潮時搶進股票，最低潮時賣出股票。成交量值可以說是股市的一面鏡子。在長期寂靜的行情中突然出現(xiàn)大成交量，表示大戶、做手已因炒作材料徐緩形成，先行進場買進，但是股份不一定立即上漲，這也許是試探買進的多頭先鋒部隊，成交量穩(wěn)定擴大而萎縮時不明顯，股價不斷向上竄，換手積極，就如接力賽跑一樣。由于股性及不同實力的大戶與做手集團的操作，即使出現(xiàn)大成交量，有些股票也呈緩慢上升形態(tài)，有些股票則以“軋空”為由，展開籌碼戰(zhàn)，快速調升股價。當股市買氣被激發(fā)至最高點，實力派大戶與做手集團買進股票數(shù)量減少，賣出增加，調節(jié)市場供需不平衡現(xiàn)象。投價短期內由于買氣未散仍可維持，甚至再創(chuàng)新高價，但是接手轉弱，成交量開始減少，供需關系隨之轉變，股價移動平均成本愈來愈高，持有股票者獲利愈來愈少，自會將股票拋出，在這種供大于求的情況下股價回跌是必然的。因此美國投資專家葛南維就曾說：“成交量是股市元氣，股價只不過是它的表征而已，所以，成交量通常比股價先行。”這便是“先見量后見價”的另一解釋。

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