進行分析時如何使用財務(wù)杠桿系數(shù)

　　作為投資者而言，多多少少的都要懂得一些財務(wù)分析的內(nèi)容。財務(wù)分析也是基本分析重要的內(nèi)容之一。當然對于初入分析的工作人員來說，在使用一些財務(wù)指標方面存在有一定的缺陷。今天我們就主要來講一下進行分析時如何使用財務(wù)杠桿系數(shù)。

　　財務(wù)分析中，財務(wù)杠桿系數(shù)的使用可以讓很多的分析人員的工作簡單不少。大家走勢到，財務(wù)杠桿系數(shù)是用來進行判斷和衡量企業(yè)的負債管理方面的。那么究竟什么是財務(wù)杠桿系數(shù)呢?在進行分析時如何使用財務(wù)杠桿系數(shù)呢?下面將詳細的介紹。

　　第一、財務(wù)杠桿系數(shù)

　　財務(wù)杠桿系數(shù)指企業(yè)權(quán)益資本收益變動率相對息稅前利潤變動率的倍數(shù)。其理論公式為:

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=權(quán)益資本收益變動率/息稅前利潤變動率

　　通過數(shù)學變形后公式可以變?yōu)椋?/p>

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤率/(息稅前利潤率-負債比率*利息率)

　                        　=息稅前利潤/稅前利潤

　　根據(jù)這兩個公式計算的財務(wù)杠桿系數(shù)，后者可以揭示負債比率、息稅前利潤以及負債利息率之間的關(guān)系。前者可以反映出權(quán)益資本收益率變動相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。企業(yè)利用偵務(wù)資金不僅能提高權(quán)益資本的收益率，而且也能使權(quán)益資本收益率低于息稅前利潤率，這就是財務(wù)杠桿作用，它既能產(chǎn)生財務(wù)杠桿利益，同時也會帶來損失。

　　假定企業(yè)的所得稅稅率為35 %，則權(quán)益資本凈利潤率的計算如下：　　

      假定企業(yè)沒有獲得預(yù)期的經(jīng)營效益，息稅前利潤僅為90萬元，其他條件不變，則權(quán)益資本凈利潤率計算如下：

 

　　對比可以發(fā)現(xiàn)，在全部息稅前利潤率為15%的情況下，負債比率聕，所獲得的財務(wù)杠桿利益越大，權(quán)益資本凈利潤越高。在企業(yè)全部資本息稅前利潤率為9%的條件下，情況則相反。如果息稅前利潤下降到某一個特定水平時(以全部資本息稅前利潤等于負債成本為轉(zhuǎn)折點)。財務(wù)杠桿作用就會從積極轉(zhuǎn)化為消極。

　　此時,使用財務(wù)杠桿，反而降低了在不使用財務(wù)杠桿的情況下本應(yīng)獲得的收益水平，而且越是較多使用財務(wù)杠桿，損失越大。在息稅前利潤為90萬元，負偵比率80%的條件下，財務(wù)杠桿系數(shù)高達9，就是說，如果息稅前利潤在90萬元的基礎(chǔ)上每降低1%，權(quán)益資本凈利潤將以9倍的速度下降，可見財務(wù)風險之高。如果不使用財務(wù)杠桿，就不會產(chǎn)生以上損失，也無財務(wù)風險而言，但在經(jīng)營狀況好時，也無法取得杠桿利益。

　　以上就是有關(guān)進行分析時如何使用財務(wù)杠桿系數(shù)的介紹，現(xiàn)在對于一部分投資者及分析工作人員已經(jīng)知道財務(wù)杠桿系數(shù)的使用。對于企業(yè)的財務(wù)分析，是不能被忽視的，它的重要性，對于公司的發(fā)展來說是起到非常大的作用的。如果您想要了解更多內(nèi)容，歡迎來到贏家財富網(wǎng)(http://datuav.com/)。贏家江恩證券分析系統(tǒng)擁有13年市場實戰(zhàn)總結(jié)所得:入場、持有、離場、倉位規(guī)則等讓操作更理性、心智更成熟，開開心心穩(wěn)健獲利。