股權(quán)質(zhì)押融資是怎么回事，股權(quán)質(zhì)押融資影響

　　股權(quán)質(zhì)押融資又稱(chēng)股權(quán)質(zhì)權(quán)融資，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押融資方式。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種，因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押中的質(zhì)押屬于擔(dān)保物權(quán)。質(zhì)押需要轉(zhuǎn)移和占有質(zhì)押物。

　　股權(quán)質(zhì)押是否需要經(jīng)過(guò)其他股東同意：1、股東向作為債權(quán)人的同一公司中的其他股東以股權(quán)設(shè)質(zhì)，不受限制。2、股東向同一公司股東以外的債權(quán)人以股權(quán)設(shè)質(zhì)，必須經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意，而且該同意必須以書(shū)面形式即股東會(huì)議決議的形式作成。3、如果過(guò)半數(shù)的股東不同意，又不購(gòu)買(mǎi)該出質(zhì)的股權(quán)，則視為同意出質(zhì)。該種情形，也必須作成股東會(huì)決議，并且應(yīng)隕東會(huì)議中明確限定其他股東行使購(gòu)買(mǎi)權(quán)的期限，期限屆滿(mǎn)，明示不購(gòu)買(mǎi)或保持緘默的，則視為同意出質(zhì)。

　　上市公司股權(quán)質(zhì)押融資是指股權(quán)持有人——股東(即出質(zhì)人)將其擁有的上市公司股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保，從債權(quán)人(即質(zhì)押權(quán)人)處借入資金的行為。在實(shí)際操作中，股權(quán)質(zhì)押的主要形式包括股票質(zhì)押貸款、股票質(zhì)押式回購(gòu)、融資融券等；質(zhì)押權(quán)人既包括證券公司、商業(yè)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)，也包括少量的非金融企業(yè)。對(duì)于持股5%以上的大股東來(lái)講，股權(quán)質(zhì)押的直接目的是為了其自身或相關(guān)方獲得信貸資金，主要原因一是大股東或關(guān)聯(lián)方因資金緊張質(zhì)押股份融資；二是大股東將上市公司股權(quán)質(zhì)押作為增大投資杠杠的方式，在對(duì)上市公司表決權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)等權(quán)利不受影響的情況下，擴(kuò)大對(duì)資源的利用；三是股權(quán)分置改革后，也有部分大股東為提升上市公司價(jià)值采取措施支持上市公司發(fā)展，包括為上市公司獲取信貸資金提供股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保。

　　上市公司股票質(zhì)押應(yīng)該是中性消息，是公司缺少資金進(jìn)行融資的一種行為。

　　一般觀點(diǎn)認(rèn)為，以股權(quán)為質(zhì)權(quán)標(biāo)的時(shí)，質(zhì)權(quán)的效力并不及于股東的全部權(quán)利，而只及于其中的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。換言之，股權(quán)出質(zhì)后，質(zhì)權(quán)人只能行使其中的受益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，公司重大決策和選擇管理者等非財(cái)產(chǎn)權(quán)利則仍由出質(zhì)股東行使。

　　股份質(zhì)押一般體現(xiàn)出公司的現(xiàn)金流不足，也表現(xiàn)出公司短期內(nèi)需要資金經(jīng)行項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)以及投資。一般情況理解下，股價(jià)下跌是大概率的。但由于市場(chǎng)有主力的存在，股價(jià)的走勢(shì)不能常規(guī)化理解，更多的是利用心理從而進(jìn)行人為操作。之前有介紹過(guò)補(bǔ)充質(zhì)押是好是壞可以結(jié)合起來(lái)學(xué)習(xí)。

　　股權(quán)質(zhì)押可能利好的方面：

　　1、質(zhì)押公司股票之前，銀行要對(duì)被質(zhì)押的股票進(jìn)行審計(jì)評(píng)估，包括財(cái)報(bào)、實(shí)地考察、市場(chǎng)調(diào)查了解。還包括股票的機(jī)構(gòu)持股情況、投資者的反映情況，股票在市場(chǎng)的運(yùn)行、波動(dòng)等情況;對(duì)股票波動(dòng)大，尤其是可能向下的股票，都要進(jìn)行充分的估計(jì)，以確定質(zhì)押標(biāo)的的安全性，降低銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)。最后得到認(rèn)可，才能確定質(zhì)押貸款給公司。這無(wú)疑是銀行為投資者做了一次目前股票價(jià)值的重要鑒定——銀行放貸，他們的審核應(yīng)該比目前新股發(fā)行還慎重其事。

　　2、質(zhì)押后，市場(chǎng)大幅減少了流通盤(pán)，有利于市場(chǎng)減負(fù)，增加活躍度。例如大股東質(zhì)押了5300萬(wàn)股。目前市場(chǎng)最多只有25604萬(wàn)股可流通盤(pán)，其中還包括被大股東持有的5916萬(wàn)股。因此目前實(shí)際流通盤(pán)僅19668萬(wàn)股，減持有利于機(jī)構(gòu)少動(dòng)用資金去運(yùn)作。

　　3、公司大股東發(fā)出看好目前股價(jià)、希望機(jī)構(gòu)進(jìn)來(lái)的信息，控股股東融資，不但沒(méi)有用減持的方法，還公開(kāi)鎖定了大量的股票交給銀行。

　　4、目前市場(chǎng)上已經(jīng)開(kāi)始有很多股東采取質(zhì)押融資的辦法去打新股，這種方法三全其美。既可以盤(pán)活資金不喜歡輕易拋售自己認(rèn)為低估值股票，又可以實(shí)現(xiàn)再投資收益，也不會(huì)再輕易減持套現(xiàn)了。