什么是PE

　　股票中的PE是指市盈率(earnings multiple，即P/E ratio)也稱本益比“股價收益比率”或“市價盈利比率(簡稱市盈率)”。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標(biāo)之一，由股價除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應(yīng)占溢利亦可得出相同結(jié)果)。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率(historical P/E);計算預(yù)估市盈率所用的EPS預(yù)估值，一般采用市場平均預(yù)估(consensus estimates)，即追蹤公司業(yè)績的機(jī)構(gòu)收集多位分析師的預(yù)測所得到的預(yù)估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準(zhǔn)則。

　　市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標(biāo)。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時，并非總是準(zhǔn)確的。一般認(rèn)為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當(dāng)一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非?？春脮r，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬于同一個行業(yè)，因?yàn)榇藭r公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

　　市盈率是很具參考價值的股市指針，一方面，投資者亦往往不認(rèn)為嚴(yán)格按照會計準(zhǔn)則計算得出的盈利數(shù)字真實(shí)反映公司在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調(diào)整。

　　市盈率這個指標(biāo)雖然有局限性和缺陷，但它對衡量一只股票價值還是有重要參考作用的，當(dāng)然其前提是上市公司的信息是真實(shí)可信的。而中國上市公司的會計信息可信度較低，相當(dāng)多的公司在造假和違規(guī)，在"造假和提供虛假財務(wù)信息的問題相當(dāng)嚴(yán)重"的情況下是無法用市盈率這個指標(biāo)來評價一個公司的價值的。更突出的問題還有，中國上市公司特別的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也決定了無法用市盈率來橫向?qū)Ρ壬鲜泄镜膬r值，股份全流通市盈率會低一些，不是全流通的市盈率就會高一些。市盈率這個指標(biāo)在當(dāng)前中國股市上基本沒有參考作用的更重要原因，是絕大多數(shù)上市公司不分紅或基本不分紅，很多績優(yōu)公司也是很少分紅。