估值洼地的定義及A股估值洼地效應(yīng)的講解

　　有這樣一個股市中的專業(yè)術(shù)語困擾著部分股民朋友，它就是估值洼地。估值洼地是什么意思?估值洼地效應(yīng)有是怎樣的?今天贏家財富網(wǎng)小編就為大家?guī)碓撔g(shù)語相關(guān)的知識。

　　第一：定義

　　找到定義的方法并不難，我們可以百度等等進(jìn)行搜索，就可以出來它的定義。估值洼地是什么意思?百度百科給的定義是：它指一個股票相對于其他已經(jīng)炒高的股票還存在明顯的價值低估。

　　尋找估值洼地是信奉價值投資理論者的一個明顯特征，同時，也體現(xiàn)在其他證券品種當(dāng)中，比如封閉式基金的折價交易，相對于開放式基金的按凈值交易，存在較大的低估。

　　第二：A股估值洼地效應(yīng)

　　有很多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為A股估值洼地效應(yīng)漸顯，而且高估值與估值洼地同時并存并長期存在，那么為什么會有這樣的結(jié)果呢?我們可以兩張圖片來的分析對比，大家就能夠明白了。

　　在1994年認(rèn)為當(dāng)時A股換手率高和估值水平高的原因主要是：

　　第一，我國的人均GNP(1994年)只有450美元，證券化率只有6%，居民收入低意味著金融知識匱乏，證券化率低意味著市場規(guī)模太小，因此，這個袖珍市場容易被無知者炒作，導(dǎo)致?lián)Q手率全球第一;

　　第二，市場交易工具較少，股票供給不足、不能賣空導(dǎo)致估值偏高;

　　第三，中國的投資渠道太單一，導(dǎo)致熱錢只有涌入股市。

　　相比上面的數(shù)據(jù)來說，在20年之后，我國股市應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到世界一流股市的水平，然而21年之后的今天A股仍沒有被納入MSCI新興市場指數(shù)中，相當(dāng)于連新興市場的地位都未得到西方的承認(rèn)。我們看去年股市換后率的國際比較。

　　中國股市市值全球第二大卻連續(xù)四年未被納入MSCI，主要原因是資本賬戶管制過多，在本幣貶值階段估計前景更為渺茫。實(shí)際上，管制不僅存在于外資準(zhǔn)入和流出領(lǐng)域，也存在于發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)，盡管管制的目的多是為了保護(hù)中小投資者利益。

　　這樣長期下去，我們注定是要死的，例如香港股市的不少中資股價格比對應(yīng)A股價格要低很多，然而從理論上講，對于同一A+H股票的公司，可以在A股市場做空，H股市場做多進(jìn)行套利，但事實(shí)上很少投資者敢這樣做，因?yàn)檫@有可能兩頭虧錢。

　　有人說，港股市場的估值洼地要填平，必須讓境外的機(jī)構(gòu)投資者不斷離場，即港股A股化，才能讓港股與A股接軌。那為何不是A股估值下行與港股接軌呢?看來A股的泡沫很難破滅啊。

　　從上面的介紹，我們可以看到，估值洼地是相對概念，即當(dāng)高估值股票數(shù)量遠(yuǎn)超過低估值的股票數(shù)量時，估值洼地就會出現(xiàn)，只要市場的游戲規(guī)則沒有根本變化，估值洼地就難以消失。

　　當(dāng)然只有改變A股市場的規(guī)則，估值洼地才有可能填平。具體的方式大家也能夠多少猜想得到，這里就不在做過多的介紹，如果您想學(xué)習(xí)更多專業(yè)技術(shù)知識可點(diǎn)擊成交量和股價的關(guān)系進(jìn)入學(xué)習(xí)，最后預(yù)祝大家投資順利。