股票風(fēng)險(xiǎn)辨識的三個(gè)層次是什么？股票風(fēng)險(xiǎn)辨識是什么意思

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：hubing添加時(shí)間：2021-12-17 10:05:00

　　股票風(fēng)險(xiǎn)辨識的三個(gè)層次是什么？風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。只有在正確識別自身面臨風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，人們才能積極選擇合適有效的方法應(yīng)對。從風(fēng)險(xiǎn)識別的角度來看，市場上越是一貫樂觀、優(yōu)秀的股票，即使是優(yōu)質(zhì)的龍頭公司也往往可能隱藏風(fēng)險(xiǎn)。如何識別這樣的風(fēng)險(xiǎn)？通?？梢詮囊韵氯齻€(gè)層面來考慮：

　　一、市場估值水平

　　很多投資大師都告誡我們，可以以合理的價(jià)格買入業(yè)績比較好的公司，不必過分追求便宜的估值。的確，股價(jià)上漲后的高估值不一定是賣出的原因，但好公司經(jīng)常犯的錯(cuò)誤是以過高的價(jià)格買入。就波動而言，買入過高的價(jià)格是一種風(fēng)險(xiǎn)。但是，過于注重估值真的意義不大，因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)市場環(huán)境下，估值往往是不可研究的，一般只能通過歷史對比、行業(yè)內(nèi)個(gè)股對比、國內(nèi)外市場對比來粗略判斷。然而，當(dāng)處于橫向歷史估值的極端區(qū)域時(shí)，情況并不總是如此，往往有可能做出模糊的選擇。我們永遠(yuǎn)無法通過持有股票來預(yù)測估值泡沫何時(shí)到來，但如果泡沫來臨時(shí)我們?nèi)匀怀钟泄善?，我們可以通過經(jīng)驗(yàn)來感受。

　　二、企業(yè)利潤水平
如果市場估值處于歷史極端區(qū)域，仍有一定的可行性，那么投資者往往會投入大量的研究，在公司盈利水平上識別風(fēng)險(xiǎn)。正常情況下，當(dāng)一家公司處于高經(jīng)營周期時(shí)，其利潤持續(xù)超過市場預(yù)期，股價(jià)表現(xiàn)良好。此時(shí)，有經(jīng)驗(yàn)的投資者一般從以下幾個(gè)角度識別風(fēng)險(xiǎn)：

　　(1)需求或價(jià)格周期角度。也就是說，判斷公司產(chǎn)品的需求或價(jià)格已經(jīng)見頂，利潤幾乎沒有超出投資者的預(yù)期，股價(jià)已經(jīng)充分反映甚至透支了公司良好的盈利前景。這種判斷需要投資者對企業(yè)及其所在行業(yè)有很強(qiáng)的研究分析能力，投資者往往根據(jù)公開的行業(yè)數(shù)據(jù)和自己過去的經(jīng)驗(yàn)做出判斷。

　　(2)從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度。有時(shí)候，企業(yè)的盈利能力超出了市場預(yù)期，但運(yùn)營層面已經(jīng)筋疲力盡。這時(shí)，往往可以從財(cái)務(wù)的角度進(jìn)行粗略的預(yù)測。

　　三、公司管理水平

　　大多數(shù)市場參與者的做法就是以市場估值和企業(yè)利潤為線索進(jìn)行識別風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)點(diǎn)是投資者只需要依靠經(jīng)驗(yàn)就能解決一部分的問題，但同時(shí)這個(gè)方式的缺點(diǎn)也是很明顯的，即只能略微領(lǐng)先甚至落后于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，從而無法顯著領(lǐng)先市場認(rèn)知，有時(shí)甚至?xí)　Ｔ蚴鞘袌龉乐?、產(chǎn)品銷售和價(jià)格數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)報(bào)表。市場參與者幾乎同時(shí)獲得這些信息，投資者可以快速學(xué)習(xí)和掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀。