這些
成交量是對(duì)《新股票趨勢(shì)探測(cè)器》第8l頁(yè)的延續(xù)，并將成文量的研究推進(jìn)到了1949年6月30日。
從1932年7月8日開始的牛市已經(jīng)持續(xù)到了1937年3月10日，在此期間平均指數(shù)上揚(yáng)了155點(diǎn)。
1936年，成交量逐漸放大，其中1月份和2月份的成交星最大。1938年全年的成交量達(dá)到了496，138，000股。
1937年．頭三個(gè)月的成交量很大，而1月份的成文量是全年最高的。市場(chǎng)自3月開始下跌后，成交量逐步萎縮到了 8月份的17，213，000股。在10月的大突破中，成交量放大到了5l，000，000股以上。1937年全年的成交量是409，465，000股，比1936年的小許多。
1938年，指數(shù)在3月3l日到達(dá)最后的最低點(diǎn)，這與1937年的頂部相距l(xiāng)年多一點(diǎn)。這輪熊市的成交量總共是311，876，000股。
1938年4月至1938年10月。指數(shù)在這個(gè)小牛市中上揚(yáng)了6l點(diǎn)，成交量合計(jì)為208，296，000股。10月份，成交量放大到了41，555，000股，這不僅是全年中最大的，也是在1937年3月以來(lái)最大的月成交量。這是頂部的信號(hào)，大家在市場(chǎng)上漲時(shí)買入過(guò)度。正像我在新作《
華爾街四十五年》中解釋的那樣．平均指數(shù)正好遇到了阻力位。
從1938年11月的最高點(diǎn)開始．指數(shù)—路跌到了1939年4月11日，躍幅達(dá)39點(diǎn)。這期間的成交量是111，357，000股。1939年3月的成交量是24，563，000股，而成交量在4月份有所減少，并在6月份萎納到了年度的最低點(diǎn)。
1939年5月至1939年9月，指數(shù)總共上場(chǎng)了 37點(diǎn)。這個(gè)階段的成交量是117，423．000股。9月l日戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，而從9月1日至13日的行情上揚(yáng)了30點(diǎn)。9月份的成交量是57，089．000股。這是自1937年1月來(lái)的最大月成交量，這說(shuō)明大家在股市上揚(yáng)時(shí)買入過(guò)度，而內(nèi)幕人士正在拋售。指數(shù)未能突破1938年11月10日的最高點(diǎn)，這是頭部的信號(hào)，也是個(gè)賣點(diǎn)。大成交量往往意味著頭部。
1939年9月至1942年4月28日，平均指數(shù)下跌了64點(diǎn)?？偝山涣繛?65，996，000股。成交量在1940年和1941年繼續(xù)萎縮。成交量從1936年的496，138，000股萎縮至1941年的170，604，000股，說(shuō)明套現(xiàn)的壓力幾乎已經(jīng)消失。在1942年的2月份、3月份和4月份．成交量大約是800萬(wàn)股或略低一點(diǎn)。這說(shuō)明拋壓已經(jīng)結(jié)束，市場(chǎng)正處在底部區(qū)域。
1942年，5月份至8月份。月平均成交量繼續(xù)維持在800萬(wàn)股以下，這說(shuō)明買盤已經(jīng)少雖介入。這一年的末期成交量開始放大，但1942年全年的成交量依然是許多年中最低的，僅為125，652，000股。
1943年。成交量巨放，達(dá)278，000，000股。
1944年的成交量為263，000，000股。
1945年．市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，總成交量達(dá)到了375，000，000股．是1938年以來(lái)最大的一年。巨大的成交量說(shuō)明牛市已接近尾聲。
1946年1月，成交量51，510，000股。這是自1937年3月來(lái)最大的月成交量，因此頂部將至。在2月初的最高點(diǎn)后，平均指數(shù)僅上揚(yáng)了5點(diǎn)，到達(dá)1946年5月29日最后的最高點(diǎn)。
一輪大牛市從1942年2月28日開始，在1946年5月29日結(jié)束．上揚(yáng)了120點(diǎn)。這個(gè)時(shí)期的總成交量是1，179，000，000股。在牛市的最后一年成交量巨放說(shuō)明這是行情的終點(diǎn)。
1946年6月至10月 30日．平均指數(shù)以136．955，000股的成交量，下跌了53點(diǎn)。這是一場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)的大跌，而6月份、7月份和8月份成交量一直在20，000，000股左右徘徊。
9月份．當(dāng)市場(chǎng)向下快速突破時(shí)，成交量超過(guò)了43，000，000股，而市場(chǎng)在10月份到達(dá)底部時(shí)，成交量是30，000，000股。那以后，成交里持續(xù)萎縮。
1946年10月30日至1947年2月，指數(shù)總共上漲了27點(diǎn)。成交量略微超過(guò)了100，000，000股。
1947年，3月至5月19日，市場(chǎng)60，576，000股的成交量下跌了27點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)在5月份到達(dá)最低點(diǎn)時(shí)，成交量萎縮到了20，000，000股，這說(shuō)明市場(chǎng)的套現(xiàn)壓力并不十分沉重。
1947年，5月19日至7月25日，平均指數(shù)下跌了大約28點(diǎn)?？偝山涣繛?2，956，000股。7月份的成交量是25，473，000股，這是當(dāng)年最大的月成交量，這說(shuō)明大家又在頂部買人，因此調(diào)整必將出現(xiàn)。
1947年7月25日至1948年2月11日。平均指數(shù)下跌了大約25點(diǎn)?？偝山涣渴?39，799，000股。2月份的成交量低于17，000，000股，是幾個(gè)月來(lái)最低的。此時(shí)，市場(chǎng)變得非常沉悶，波幅狹窄，而且交投清淡，這一切都說(shuō)明賣壓并不沉重，反彈必將出現(xiàn)，允其是因?yàn)槠骄笖?shù)獲得的支撐位比1947年5月的高。
1948年2月11日至1948年6月14日，市場(chǎng)出現(xiàn)了一波30點(diǎn)的上升行情。總成交量是131，296，000股。2月份的成交量略低于17，000，000股，而5月份的成交量是42，769，000股。這是自1946年9月以來(lái)最大的月成交量。平均指數(shù)漲至以往賣壓區(qū)時(shí)的巨大成文量說(shuō)明市場(chǎng)正在做頭。6月，總成交量略少于31l，000，000股，這說(shuō)明大家已經(jīng)在5月份大筆建倉(cāng)，而買氣則在市場(chǎng)上揚(yáng)的同時(shí)逐步下降。
1948年6月14日至1949午6月14日，平均指數(shù)下跌了大約34點(diǎn)。總成交量是246，305，000股。1949年2月．成交量再次跌到了大約17，000，000股，而在1949年6月，總成交量是17，767，000股。相比1948年5月份將近43，000，000股的成交量，這種成交量說(shuō)明市場(chǎng)的套現(xiàn)盤已消耗殆盡，又因?yàn)槠骄笖?shù)已經(jīng)跌到了1946年1 0月以及1947年5月時(shí)的最低位，所以這是一個(gè)買點(diǎn)。你可以注意到，1947年的總成交量是253，632，000股，而1948年的總成交量是302，216，000股，其中大部分成交量出現(xiàn)在2月份至6月份的上升行情中。
1949年頭6個(gè)月的成交量是112，403，000股。這比1948年上半年的總成交量少了許多。
如果市場(chǎng)能在1949年的下半年上揚(yáng)，那么成交量很有可能會(huì)放大，并在年底達(dá)到與1948年相同的水平。
要記住，研究月成交量和周成交量，并將其與其他所有的規(guī)則結(jié)合起來(lái)，往往十分重要。
紐約股票交易所的月成交量和年成交量
單位：千股
1936年 1937年 1938年 1939年 1940年 1941年 1942年
1月 67202 58671 24154 25183 15987 13313 12998
2月 60884 50248 14525 13874 13472 8970 7924
3月 51107 50346 22997 24563 16272 10124 8554
4月 39610 34607 17119 20245 26693 11187 7588
5月 20614 18549 13999 12934 38965 9669 7231
6月 21429 16449 24368 11967 15574 10462 7466
7月 34793 20772 38771 18068 7305 17872 8375
8月 26564 17213 20733 17374 7615 10873 7387
9月 30873 33853 23825 57089 11940 13546 9448
10月 43995 51130 41555 23736 14489 13151 15932
11月 50467 29255 27926 19223 20887 15047 13436
12月 48600 28422 27492 17773 18397 36390 19313
合計(jì) 496138 409515 297464 262029 207596 170604 125652
1943年 1944年 1945年 1946年 1947年 1948年 1949年
1月 18032 17809 38995 51510 23557 20217 18825
2月 24432 17099 32611 34095 23762 16801 17182
3月 36996 27645 27490 25666 19339 22993 21135
4月 33554 13845 28270 31426 20620 34612 19315
5月 35049 17229 32025 30409 20617 42769 18179
6月 23419 37713 41320 21717 17483 30922 17767
7月 26323 28220 19977 20595 25473 24585
8月 14252 20753 21670 20808 14153 15040
9月 14985 15948 23135 43451 16017 17564
10月 13924 17534 35474 30384 28635 20434
11月 18244 18019 40404 23820 16371 28320
12月 19528 31261 34150 29832 27605 27959
合計(jì) 278738 263075 375521 363713 253632 302216 1836895
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