江恩在操作股票的時候有十年也是講所有的時間和精力都投入投機市場，他跟我們大多數(shù)的投資者一樣，損失了大量的資金，同樣也經(jīng)歷了新手的失敗的苦澀。也正因如此，江恩聯(lián)想到世界上成功人士，無論是律師還是科學(xué)家，在成功之前都會有很多年的學(xué)習(xí)和研究，同樣方法股市中依然如此。江恩是一個股票經(jīng)紀(jì)人，也給了他研究其他人投機失敗的原因所在的機會，而他也發(fā)現(xiàn)對于市場了解不足的投資者超過九層都是失敗的。
在自己的投機行為失敗之后江恩開始研究股票和商品期貨的運行規(guī)律，在他的研究中發(fā)現(xiàn)了兩者是出現(xiàn)周期性的重復(fù)發(fā)生，自然法則是市場運行的準(zhǔn)則。而做這些研究也花費江恩的十年時間，最終江恩發(fā)現(xiàn)波動法則能夠幫助他確定出來一定時間內(nèi)股票或者商品期貨的漲跌點位。
江恩對波動法則并沒有給出明確的定義，只是給出一些例子，波段法則存在就像無線電波存在與無線電報、無線電話還有留聲機中，這樣的波動是跟電流有關(guān)。而放到股市中，股市的波動是跟價格、成交量有關(guān)，這些都是表象，就像無線電波一樣，都是有內(nèi)在的數(shù)學(xué)方式?jīng)Q定表面上的波動和內(nèi)在的因素。
為了驗證這個想法的正確，江恩在紐約的Astor圖書館和倫敦的大英博物館中查閱了從1820年開始的股票交易記錄，研究了當(dāng)時所有的大炒家，像Jay Gould，Daniel Drew,Commodore Vanderbilt。在研究Union Pacific公司的時候，發(fā)現(xiàn)E. H. Harriman掌控之后，他總是很嚴(yán)格的按照自然法則操作。通過歷史的數(shù)據(jù)表明：存在某種法則控制股票的波動和變化，而且這些變化存在周期性的變化。Henry Hall先生在他的新書中詳細描述了按照規(guī)則出現(xiàn)的股市蕭條和繁盛的循環(huán)，但是江恩的波動法則不僅如此，還可以精細到股票交易日或者更小的分鐘的運動之中?？梢酝ㄟ^這個波動知道股票在什么位置遇到支撐，而又在什么位置遇到最大的阻力。
經(jīng)常注意股票的漲跌的投資者，可以知道有時股票很活躍，成交量巨大，但是有時候股票有時一潭死水，這就是波動法則的控制力。上漲的時候有一種波動法則控制的他的上漲，而下調(diào)又是完全不同的波動規(guī)則。同時，一些股票會在其他股票都在下跌時候上漲，這是什么原因呢？這跟股票和股票之后的驅(qū)動力是否和諧，這就是股票運動的多有秘密的體現(xiàn)，而江恩的波動可以確定股票的波動之后還加入時間的概念，實現(xiàn)何時見何價的高度。
股票背后的驅(qū)動力就是我們經(jīng)常說的多空雙方的力量抗衡，趨勢和多方力量一致了，趨勢就會延續(xù)；反之，很可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的情況，但不是馬上，會持續(xù)一段時間后才會逆轉(zhuǎn)，這里和剎車的原理一樣。
市場趨勢的確定能力需要我們對于個股的特性還有它的獨特波動率的了解。股票就跟電子、原子、分子一樣適應(yīng)波動法則，而這種波動會出現(xiàn)周期性的走勢。就像鐘擺的擺動；就像月球繞地球轉(zhuǎn)動；就像明年的玫瑰花還會開一樣周而復(fù)始、循環(huán)往復(fù)。在江恩的大量的研究之后發(fā)現(xiàn)，除卻股票波動，股票的驅(qū)動力也在波動。波動是根本，萬物都是如此，適應(yīng)于世界上的每一種現(xiàn)象。在波動法則的作用下，股票在自身的活動范圍內(nèi)運行，包括強弱、成交量或者是趨勢的方向。江恩以自身的研究向世人證明了波動法則可以解釋市場所有階段的走勢。
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