江恩理論的核心就是如何根據(jù)各種規(guī)則確定市場(chǎng)或者個(gè)股（商品）的趨勢(shì)，在判斷的基礎(chǔ)上順應(yīng)趨勢(shì)的方向進(jìn)行交易。根據(jù)傳統(tǒng)的技術(shù)分析理論可知，市場(chǎng)（或個(gè)股或商品）會(huì)顯示出三種運(yùn)行方式，即上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和沒(méi)有趨勢(shì)（橫盤整理）。
對(duì)于最后一種方式，市場(chǎng)或股票沒(méi)有顯示出明顯趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)，而是在一個(gè)狹窄的交易區(qū)間內(nèi)長(zhǎng)時(shí)間橫盤整理。江恩認(rèn)為，這種橫向運(yùn)動(dòng)階段是一個(gè)休整期，是一個(gè)新的上漲或下跌的準(zhǔn)備”，投資者在這種情況下應(yīng)置身場(chǎng)外，耐心等待市場(chǎng)或個(gè)股向上或向下突破并顯示出主要趨勢(shì)是向下還是向上以后，再進(jìn)場(chǎng)交易。
而對(duì)于趨勢(shì)是上升還是下降的判斷是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要各種規(guī)則或者信號(hào)的相互驗(yàn)證，而不僅僅是單一的指標(biāo)。用一句話來(lái)概括，江恩對(duì)于趨勢(shì)的判斷始終遵循的復(fù)合策略就是：時(shí)空結(jié)合，成交量驗(yàn)證。市場(chǎng)或股票在時(shí)間、空間和交易量這三個(gè)維度中運(yùn)動(dòng)。
江恩認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格是分段運(yùn)動(dòng)的。其思想繼承并發(fā)展了道氏理論和艾略特波浪理論的相關(guān)論述。這種把市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)分段的思想旨在說(shuō)明市場(chǎng)的上升或下降并不是一次完成或一蹴而就的，牛市在反復(fù)中上升，熊市在反復(fù)中下降，股市是在曲折中發(fā)展變化的。投資者只有豎立起這樣的思想，才能在市場(chǎng)的調(diào)整性變化中保持冷靜與客觀。道氏理論認(rèn)為，趨勢(shì)主要有三種，即主要(Primary)趨勢(shì)、次要(Secondary)趨勢(shì)和小(Minor)趨勢(shì)。江恩也承認(rèn)這樣的劃分。
江恩認(rèn)為，“股市以3-4段或浪運(yùn)動(dòng)”，一輪真正的大牛市或熊市應(yīng)在第3-4段耗盡才會(huì)到達(dá)最終的頂部或底部。因此，當(dāng)一輪牛市來(lái)臨并有了第一段的上漲后，不要以為牛市已經(jīng)戛然而止。同樣，當(dāng)熊市中出現(xiàn)了第一段下跌以后，不要以為市場(chǎng)或個(gè)股已經(jīng)見(jiàn)底，在真正到達(dá)底部之前，至少還會(huì)有2-4段的下跌。這里所謂的“段”主要指次級(jí)趨勢(shì)，即一個(gè)大的上升趨勢(shì)(牛市)中包含3-4段次級(jí)趨勢(shì)，一個(gè)大的下降趨勢(shì)(熊市)也如此。
但是，江恩同時(shí)指出，持續(xù)時(shí)間在一年以下的小牛市或小熊市，通常會(huì)在第2段就結(jié)束。因此，一定要特別注意市場(chǎng)在第二次上漲(小的牛市中)和第二次下降(小的熊市中)之后的走向，觀察此時(shí)是否有大勢(shì)轉(zhuǎn)變的跡象。
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