穩(wěn)健的貨幣政策定義以及具體內(nèi)容、重點

　　穩(wěn)健的貨幣政策是指根據(jù)經(jīng)濟變化的跡象調(diào)整政策取向。當經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象時，貨幣政策趨于擴張；當經(jīng)濟過熱時，貨幣政策往往會收緊。最終體現(xiàn)在價格上，就是維持價格的基本穩(wěn)定。

　　在中國的貨幣政策管理中，銀行中部實現(xiàn)了穩(wěn)健的貨幣政策操作，貨幣供應量增長相對穩(wěn)定。從一般的貨幣理論來看，貨幣供應量的增長有兩種不同的操縱方法：常數(shù)和偶然性。前者是確保市場中的增長率是固定的，后者則是認為貨幣公糧需要根據(jù)經(jīng)濟的需要而變化。前者很明顯來看是比較死板，在實際的運行中無法進行，而后者則是可以解決一些不確定性以及風險性因素。因為我們是將控制貨幣的供應量作為貨幣的政策的手段。在這種情況下，央行實際上不可能放棄對貨幣供應的調(diào)控，而以調(diào)整利率的方式來影響經(jīng)濟。貨幣政策的三大工具也有在贏家財富網(wǎng)中進行過詳細的介紹。

　　1998年以后，我國逐步形成了具有中國特色的穩(wěn)健的貨幣政策。中國穩(wěn)健貨幣政策的主要內(nèi)容是：以幣值穩(wěn)定為目標，在提高貸款質(zhì)量的前提下，正確處理防范金融風險與支持經(jīng)濟增長的關系，保持貨幣供應量的適度增長，支持國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展。總的來說，中國穩(wěn)健的貨幣政策近年來取得了顯著成效。我國實施穩(wěn)健貨幣政策的手段主要包括提高存款準備金率、進行公開市場操作和通過利率手段實施穩(wěn)健的財政政策，這是表明政策變化的信號。不過這表示著過去為了建設經(jīng)濟使用的一些長期建設債券就會完全從市場中退市。為了后續(xù)的基建項目還會繼續(xù)建設，發(fā)行新的債券品種來償還之前的債券的本息，不過發(fā)行的規(guī)模將會減少。

　　根據(jù)經(jīng)濟學理論，金融投資會“擠出”民間投資，但我國的情況是，金融投資是因為民間投資不足而實施的，民間投資不會“擠出”民間投資，而是因為持續(xù)投資而保持適度的經(jīng)濟增長。同樣，根據(jù)經(jīng)濟學理論，金融投資的退出會增加私人投資。然而，中國的情況不同。金融的逐步退出是在民間投資大規(guī)模進入之后，所以不存在民間資本投資空間的問題。

　　目前，銀行信貸壓力主要來自地方政府的投資沖動和民間資本的投資壓力。認為財政政策由積極向穩(wěn)定轉變后會放松貨幣政策，從而實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策的緊密匹配是不現(xiàn)實的。貨幣政策的穩(wěn)定性是通過對經(jīng)濟的不斷調(diào)控來實現(xiàn)的。這是央行發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的主要途徑

　　中國穩(wěn)健貨幣政策的重點應該是什么？

　　第一，靈活運用貨幣政策工具，保持貨幣供應量適度增長。央行應該主要使用量化政策工具，但不能總是依賴單一的政策工具。要熟練運用一系列微調(diào)手段，主動引入一系列組合拳控制方法。必要時，也可以積極推進貨幣政策工具的改革，以爭取政策的綜合效果。

　　第二，有針對性地調(diào)整信貸政策，引導貸款投資，促進經(jīng)濟結構調(diào)整。這將為“十二五”發(fā)展奠定堅實基礎，為銀行資產(chǎn)安全提供可靠保障。對違法建設項目采取限制貸款、暫停貸款、催收貸款等措施。嚴禁向高能耗、高污染、高排放項目發(fā)放任何形式的新貸款、新信貸。在控制風險的前提下，應加強對新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持。

　　第三，認真落實金融穩(wěn)定計劃，發(fā)揮貨幣政策維護金融穩(wěn)定的作用。穩(wěn)健的貨幣政策首先必須是穩(wěn)定的貨幣政策。只有這樣，市場才能對宏觀經(jīng)濟環(huán)境充滿信心，減少短期投資行為，更加注重制定和實施長期發(fā)展戰(zhàn)略，從而為中國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展做出貢獻。穩(wěn)健的貨幣政策還必須反映中國金融穩(wěn)定的政策意圖，同時考慮到對其他國家金融穩(wěn)定可能產(chǎn)生的影響。

　　第四，為了促進穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策之間的有效合作，一方面需要使用比“適度寬松”更緊的穩(wěn)健的貨幣政策，為CPI的穩(wěn)定創(chuàng)造有利的貨幣政策環(huán)境，另一方面，繼續(xù)使用積極的財政政策，為經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變增添一定的動力。