物價上漲指數(shù)是指一個國家的物價水平在一段時間內上漲的比例。價格的標準指數(shù)是以某一時刻的價格為基礎的。一段時間后,價格相對于標準時間的上漲程度就是價格上漲的比例,也就是價格上漲的指數(shù)。當物價出現(xiàn)上漲的時候就會推動這一指數(shù)的上漲。
價格指數(shù)是衡量某一市場商品價格變化的指標,是國民經濟的宏觀指標之一。當物價指數(shù)上漲時,說明這個市場存在物價上漲。相反,當物價指數(shù)下降時,說明市場存在通縮。價格指數(shù)在宏觀經濟學中被廣泛使用。當國家發(fā)布貨幣政策時,它是以價格指數(shù)為基礎的。當價格指數(shù)出現(xiàn)異常變化或不利于市場經濟發(fā)展的變化時,國家會頒布法律或采取策略進行調整。關于價格的上漲之前講解過股票連續(xù)上漲,原來都是一樣的。
消費物價指數(shù)(CPI)是衡量物價上漲程度的重要指標;正常情況下提到的物價上漲指數(shù)指的是消費物價指數(shù),比如CPI是108.6%,那么可以說物價上漲指數(shù)是8.6%。CPI是消費者價格指數(shù);PPI是工業(yè)產品價格指數(shù)。最近兩者的數(shù)據(jù)如下:
2021年3月份CPI和PPI增速均超過市場預期,物價指數(shù)變化呈現(xiàn)明顯的結構性特征,主要有兩個重要特征:一是PPI指數(shù)增速明顯高于CPI指數(shù),3月份PPI增速比CPI高4個百分點,缺口明顯高于上月。第二,工業(yè)生產者購買價格(IPI)的增長明顯高于生產者價格指數(shù)的增長。3月份IPI同比增長5.2%,比PPI高0.8個百分點,增速高于上月。由于PPI增速大幅提升,價格指數(shù)明顯分化,指數(shù)之間的剪刀差有進一步擴大的趨勢。
從宏觀角度來看,由于IPI增長率高于PPI增長率,對于工業(yè)企業(yè)來說,其原材料以及零部件價格都出現(xiàn)了上漲,其漲幅超過了其產品價格漲幅;這時候企業(yè)的成本超過了其收入增長的速度,短時間內容利潤就會出現(xiàn)非常大的限制。就行業(yè)而言,產品價格涉及石油、鋼鐵、銅、鋁、有色金屬等。這些行業(yè)的企業(yè)利潤壓力相對較大,經營緊張。物價指數(shù)的上漲對產業(yè)產業(yè)鏈上下游企業(yè)的利潤產生了“再分配”效應。原材料價格上漲會降低工業(yè)制造的利潤,增加上游原材料企業(yè)的利潤。
價格變化主要受總需求和總供給的影響。從價格傳導鏈來看,如果供給驅動價格上漲,IPI先漲,企業(yè)原材料價格上漲,工業(yè)制成品價格也上漲,帶動PPI上漲。最后產品進入流通和消費環(huán)節(jié),最終體現(xiàn)在CPI上,成本上漲通常是從上游傳導到下游。如果是需求驅動的物價上漲,連鎖傳導過程就會逆轉,CPI先上升,然后逐漸向上游擴散,帶動原材料價格上漲。在價格聯(lián)動過程中,有些環(huán)節(jié)的調整比較滯后,比如有的企業(yè)簽了長期訂單,庫存撤了之后原材料又補了,所以價格傳遞的調整不是一步到位的過程,而是一個動態(tài)的過程。
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