封閉式基金的折價率

　　在選擇封閉式基金時，還有一個重要的指標，就是折價率。接下來我們就探討一下關于折價率的基金知識。

　　折價率的定義

　　折價率是基金交易價格與基金凈值之間的折價比率，其計算公式如下：

　　折價率=(單位基金凈值—單位基金市價)÷單位基金凈值

　　封閉式基金的折價串與在商店買東西打折是一個概念，但在計算方法上有一定區(qū)別。

　　例如，在商店買東西打8價，表示10元的東西賣8元，如果封閉式展全折價率為80%，則表示基金凈值與交易價格差為80%，也就是說，凈值為1元的基金文易價格為0.2元。

　　對封閉式基金來說，市價低于基金凈值，存在一定的折價率屬于正常情況。但在大牛市中，也會出現(xiàn)溢價情況，即基金凈值為1元，交易價格為1.6元，這時折價率就變成了溢價率。

　　為什么封閉式基金打折出售

　　為什么封閉式基金會出現(xiàn)“打折出售”呢?根本原因在于基金不能馬上變現(xiàn)。

　　投資者要想贖回基金，獲得基金所代表的資產，必須等到基金到期，而在基金到期前的這一段時間存在凈值下跌風險。這時基金持有者要想把基金賣給別人，就需要為別人承擔這段時間的風險做出補償，所以要以一定的折價比例出售。

　　不同封閉式基金的折價比例是不同的。對于投資者普通看好的基金，往往以很小的折價比率就可以找到買家，并且在行情走好時還會出現(xiàn)溢價現(xiàn)象。

　　對于一些不看好的基金，只能以“跳樓價”賣出，這時，折價比率就較高。因此，折價比率可以反映出投資者對一只基金的認可程度。

　　另外，市場上所有封閉式基金的平均折價率可以反映整個基金市場的投資熱度。當平均折價率降低時，表示大量投資者涌入基金市場，這時想賣出基金的投資者不愁找不到買家，紛紛提高銷售價格。

　　相反，所有基金的平均折價率上升時，則表示市場上買入的意愿不強，想賣出基金的投資者遲遲找不到買家，只能大幅折價出售。

　　折價率由什么決定

　　折價率是由投資者對基金的認可程度決定的，這種認可程度受到基金管理水平、市場行情、基金到期日、分紅潛力、特殊事件等因素的影響。

　　1.基金管理水平

　　管理水平高、規(guī)模大的基金，具有更強的持續(xù)盈利能力，購入這種基金的風險小，折價率也比較低。相對來說，一些小型基金公司發(fā)行的小盤基金或盈利能力差的基金，其折價率就比較高。

　　2.市場行情

　　在牛市行情中，基金的盈利增加。市場人氣聚集，因此會有大量投資者買入基金，推動基金市場價格上漲，基金的折價幅度也會相應地減小。相反，在熊市行情中，基金的折價率就比較大。

　　3.基金到期日

　　隨著基金到期日的臨近，基金凈值出現(xiàn)大幅波動的可能性越來越小，這時市場上的交易價格會慢慢地接近基金凈值，折價率也會相應地減少，最后縮小到零。

　　4.分紅潛力

　　封閉式基金分紅意味著有一部分資金可以提前變現(xiàn)，這會使基金的交易價格上升。而基金凈值由基金業(yè)績決定，基金業(yè)績不會因為分紅而增加。所以，當封閉式基金可能出現(xiàn)大比例分紅時，交易價格常常會向基金凈值靠攏，折價率會變小。

　　5.特殊事件

　　當一只基金出現(xiàn)“封閉轉開放”、“基金提前清算”、“基金要約收購”、“基金單位回購”等特殊事件時，會使基金的交易價格向基金凈值靠攏，折價率也會相應減小。

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