證券是指證明者是創(chuàng)設(shè)財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種書面憑證,它是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。企業(yè)籌措資金的重要途徑是發(fā)行證券。證券交易是融資融券知識(shí)的一種,它可以在一定程度上反映一個(gè)國(guó)家地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況,所以,各國(guó)為了促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,很重視證券立法,尤其是在發(fā)達(dá)國(guó)家。因?yàn)楦鲊?guó)的經(jīng)濟(jì)政治利益與證券業(yè)、證券立法息息相關(guān),所以,各國(guó)在證券立法上還沒有達(dá)到共識(shí)。雖然世界上還沒有統(tǒng)一的國(guó)際證券法,但是證券跨國(guó)發(fā)行及交易規(guī)則還是會(huì)涉及到共性的法律問(wèn)題,所以探討國(guó)際證券的法律問(wèn)題是很有必要的。
目前國(guó)際證券發(fā)行有兩種法律制度,一是在國(guó)際證券發(fā)行方式方面;二是在國(guó)際證券發(fā)行的程序方面;詳情如下:
國(guó)際證券的發(fā)行有私募發(fā)行、公募發(fā)行兩種發(fā)行方式,私募發(fā)行是指證券發(fā)行人既不能公開對(duì)廣大投資者推銷,也不能進(jìn)入公開證券交易所市場(chǎng),只能直接向特定投資者銷售,它的目的是投資;公募發(fā)行是指證券發(fā)行人可公開對(duì)廣大投資者推銷證券,也能在公開證券交易所流通。
國(guó)際證券發(fā)行的程序是比較簡(jiǎn)單的,其中 公募發(fā)行對(duì)眾多投資者有以下的主要經(jīng)歷階段:(一)組成經(jīng)理集團(tuán);
(二)組成報(bào)銷集團(tuán):
(三)組成推銷集團(tuán);
(四)選定受托人、支付代理人或者是財(cái)務(wù)代理人;
(五)聘請(qǐng)律師。
注意:歐洲發(fā)行債券一般不受發(fā)行地證券管理機(jī)構(gòu)的管制,發(fā)行過(guò)程簡(jiǎn)單。
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