外國(guó)貨幣期貨的跨市圖利交易

　　外國(guó)貨幣的期貨市場(chǎng)間跨市圖利交易，是針對(duì)兩種不同的貨幣期貨種類在同一交投月份的不正常的價(jià)格差距，在該交投月份對(duì)某一種貨幣建立多頭地位，同時(shí)對(duì)另一種貨幣建立空頭地位，待價(jià)格差回復(fù)正常后再作相反操作，以高賣低買謀取價(jià)差收益的買賣活動(dòng)。

　　它表現(xiàn)為在同一交投月份的x貨幣期貨多頭/y貨幣期貨空頭“地位”，如三月交投的日元期貨多頭/三月交投的瑞士法郎期貨空頭“地位”，或六月交投的英鎊期貨多頭/六月交投的日元期貨空頭“地位”等等.這種套期圖利“地位”的實(shí)質(zhì)，在于它實(shí)際上是x貨幣期貨多頭/美元貨幣期貨空頭“地位”與美元貨幣期貨多頭/美元貨幣期貨空頭“地位”與美元貨幣期貨多頭/y貨幣期貨空頭“地位”的組合，由于其中美元貨幣期貨多頭與美元貨幣期貨空頭可以相互抵銷，因而形成了x貨幣期貨多頭/y貨幣期貨空頭的“地位”表現(xiàn)形式。

　　跨市圖利交易“地位”建立的前提，在于投資者確信某種貨幣的利息收入將超過美元的利息收入，而另一種貨幣的利息收入相對(duì)于美元收益將產(chǎn)生虧損。在此情況下，投資者可在前一種貨幣上建立多頭“地位”，同時(shí)在后一種貨幣上建立空頭“地位”，進(jìn)行套期圖利交易.

　　如果投資者可以確信一種貨幣的收益將超出另一種貨幣，但保證不了兩者相對(duì)于美元的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，則需要區(qū)分對(duì)待。如果投資者此時(shí)可以確認(rèn)該兩種貨幣之間的關(guān)聯(lián)程度超過它們與美元的關(guān)聯(lián)程度，則對(duì)該兩種貨幣進(jìn)行跨市套利交易仍是適當(dāng)?shù)?，如果滿足不了這個(gè)條件的話，針對(duì)該兩種貨幣建立的跨市套利“地位”面臨的風(fēng)險(xiǎn)太大;成功的可能性較小。除此之外為了保證套利成功，還必須確保空頭方面(shortLeg)與多頭方面(Long Leg)的美元價(jià)值應(yīng)當(dāng)相等，否則，即使兩種外匯之間的匯率一直保持不變，仍有可能產(chǎn)生虧損。