1.初生時(shí)區(qū)。即股市交易產(chǎn)生和初步發(fā)展的時(shí)區(qū)。在這一時(shí)區(qū)中,股市一般有以下特點(diǎn):第一,股市規(guī)模小。規(guī)模小是指股市在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的比重很小,股市的市價(jià)總值不足所在國(guó)家或地區(qū)國(guó)民生產(chǎn)總值的5%。第二,股市與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r沒有緊密聯(lián)系。股市中的上市公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能代表國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)主體,上市公司在國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中也沒有占據(jù)重要的、有影響力的地位。(文章來自贏家財(cái)富網(wǎng)http://datuav.com)第三,股市中缺少機(jī)構(gòu)投資者。政府對(duì)股市的認(rèn)識(shí)還比較淺,對(duì)股市如何管理、監(jiān)控,管理監(jiān)控的機(jī)制如何形成,股市又如何能按照政府的意圖存在發(fā)展,都具有較大的不確定性和嘗試性,政府對(duì)股市的管理行為存在相對(duì)滯后的情況。
2.成長(zhǎng)時(shí)區(qū)。即股市在經(jīng)過初步發(fā)展之后的快速生長(zhǎng)區(qū),在這一時(shí)區(qū)有如下特點(diǎn):第一,股市的市價(jià)總值已超過國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值的5%以上,股市規(guī)模加速擴(kuò)大,股市的籌集資金的功能不斷增強(qiáng),分流進(jìn)股市的社會(huì)資金也逐步增多。第二,大批在國(guó)家或地區(qū)中具有代表性的公司企業(yè)開始進(jìn)入股市,機(jī)構(gòu)投資者開始進(jìn)入股市,上市公司逐漸成為國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)中具有重要影響的經(jīng)濟(jì)組織,股市成為上市公司所需資金的重要來源。第三,股市受到政府調(diào)控的程度不斷加大,政府對(duì)股市的認(rèn)識(shí)逐漸深化,監(jiān)管體系基本形成并逐步發(fā)揮出強(qiáng)有力的監(jiān)督、制約作用。第四,股市對(duì)上市公司實(shí)行優(yōu)勝劣汰的機(jī)制產(chǎn)生,股市成為產(chǎn)權(quán)重組、企業(yè)兼并、社會(huì)資源優(yōu)化配置的重要領(lǐng)域。(文章來自贏家財(cái)富網(wǎng)http://datuav.com)
3.成熟時(shí)區(qū)。即股市已充分發(fā)育并達(dá)到穩(wěn)定成交、高流動(dòng)性的階段。在這一時(shí)區(qū),股市具有以下特點(diǎn):第一,股市的市價(jià)總值已達(dá)到國(guó)民生產(chǎn)總值的30%以上,股市基本成長(zhǎng)為有強(qiáng)大影響力的金融中心。第二,股市與國(guó)民經(jīng)濟(jì)形成了緊密聯(lián)系,上市公司已成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)主體的重要代表,在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有重大影響力。第三,股市對(duì)上市公司優(yōu)勝劣汰的機(jī)制完整形成并起著極為重要的作用,公司收購(gòu)和產(chǎn)權(quán)重組推進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。第四,政府對(duì)股市的監(jiān)控能力大大增強(qiáng),能夠最大限度地降低大規(guī)模金融危機(jī)發(fā)生的可能性,有效地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)。
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