期貨市場(chǎng)的發(fā)展

　　今天我們來了解一下期貨市場(chǎng)的發(fā)展情況，一般情況下我們認(rèn)為期貨市場(chǎng)大致分為兩塊，分別是商品期貨和金融期貨，但是現(xiàn)在又有一個(gè)新的形式——期貨期權(quán)。目前處于交易的品種不斷增加，交易的規(guī)模逐漸增大的一個(gè)歷程。
　　
　　商品期貨
　　
　　商品期貨是一種較早的期貨交易貨物，歷史悠久，它是一種實(shí)物商品的期貨合約。商品期貨有很多種類主要包括：農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨等等。
　　
　　農(nóng)產(chǎn)品期貨。1848年芝加哥期貨交易所的開始交易和1865年標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約形成后，隨著生產(chǎn)的貨物越來越多，交通的發(fā)展使得交易的覆蓋面積越來越廣，使得期貨品種越來越多。剛開始期貨交易的品種主要有小麥、大豆、玉米等少數(shù)的幾種糧食作物，到了19世紀(jì)末20世紀(jì)初，期貨交易所逐漸在紐約、堪薩斯等地出現(xiàn)，越來越多的產(chǎn)品成為期貨交易的對(duì)象，例如豬、牛、天然橡膠、可可等等。
　　
　　金屬期貨。金屬期貨的交易最早出現(xiàn)在英國(guó)。1876年，倫敦成立了金屬期貨交易所，這是世界上第一家以金屬交易為主的期貨交易所，當(dāng)時(shí)名字叫做：“倫敦金屬交易公司”。1899年金屬交易所將其他期貨交易的做法，一天上午下午兩輪交易的做法引入到金屬交易中。倫敦本來是一個(gè)銅出口國(guó)，但是在工業(yè)革命之后改變了之前的形勢(shì)，英國(guó)需要通過期貨交易來轉(zhuǎn)嫁銅價(jià)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以倫敦自從開始以來就一直生意興隆，到目前為止倫敦的金屬交易價(jià)格依舊可以影響世界金屬的價(jià)格。目前主要金屬在倫敦交易所都有交易。
　　
　　美國(guó)的金屬交易晚于英國(guó)，這是因?yàn)槊绹?guó)在建國(guó)初期一直是以農(nóng)業(yè)為主的國(guó)家，所以金屬生產(chǎn)相對(duì)落后，19世界末20世紀(jì)初，美國(guó)逐漸由農(nóng)業(yè)國(guó)向工業(yè)國(guó)家轉(zhuǎn)變，當(dāng)然期貨交易的貨物從農(nóng)產(chǎn)品到金屬、貴金屬、工業(yè)制成品等。紐約商品交易所成立于1933年，交易產(chǎn)品主要有生絲、橡膠、金屬、黃金、白銀、銅等等。1974年推出的黃金期貨交易在當(dāng)時(shí)對(duì)世界金價(jià)的影響較大。
　　
　　能源期貨。能源期貨的產(chǎn)生是有其當(dāng)時(shí)的歷史背景的，在上世紀(jì)70年代發(fā)生的石油危機(jī)，直接促成了能源期貨的產(chǎn)生。目前世界上最有影響力的能源期貨交易所是倫敦國(guó)際石油交易所和紐約商業(yè)交易所，上市的產(chǎn)品主要有原油、汽油、天然氣、取暖油等。
　　
　　金融期貨。
　　
　　金融期貨的產(chǎn)生也有其特殊的歷史背景，二戰(zhàn)后布雷頓森林體系的解體，上世紀(jì)70年代國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生急劇變化，固定匯率被浮動(dòng)匯率所取代，匯率、利率急劇波動(dòng)，使得人們重新審視金融期貨市場(chǎng)。1972年，首先將加拿大元、英鎊、西德馬克和日元等在內(nèi)的貨幣納入到貨幣期貨交易之中。1975年，芝加哥在世界上第一個(gè)推出來利率期貨合約。1977年8月，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，這是世界上到目前為止較大的金融期貨合約之一。1982年2月，堪薩斯交易所開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，使得股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。至此外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格期貨均上市交易。雖然世界上的主要期貨交易市場(chǎng)大部分產(chǎn)生于上世紀(jì)20年代，金融期貨的產(chǎn)生極大的改變了期貨市場(chǎng)的發(fā)展格局，目前在世界期貨市場(chǎng)上金融期貨交易已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
　　
　　期貨期權(quán)。
　　
　　20世紀(jì)金融期貨推出之后，金融市場(chǎng)上又發(fā)生了新變化，1982年10月1號(hào)芝加哥交易所讓美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期權(quán)期貨合約上市，為其他商品和金融期貨上市開辟了新道路，引發(fā)了期貨市場(chǎng)的又一革命。期權(quán)交易和期貨交易都有益于套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，但是這兩者又有所區(qū)別，期貨交易著重的是套期保值的作用，而期權(quán)不僅對(duì)期貨商的交易提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)，而且對(duì)現(xiàn)貨商也提供相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)，因此期權(quán)交易與期貨交易相結(jié)合的非常靈活的交易方式，使得更多的投資者進(jìn)入到期貨市場(chǎng)中。因?yàn)橥顿Y者的看好使得國(guó)際上很多的期貨交易市場(chǎng)都引進(jìn)了期權(quán)交易方式。
　　
　　隨著國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展，雖然各個(gè)期貨市場(chǎng)之間有競(jìng)爭(zhēng)，而且競(jìng)爭(zhēng)很激烈，但是不可否認(rèn)的是各個(gè)交易所又相互促進(jìn)相互發(fā)展。可以這樣說，商品期貨一直在發(fā)展但是沒有突出業(yè)績(jī)，金融期貨雖然發(fā)展較晚但是后來者居上，期貨期權(quán)正在蓄勢(shì)待發(fā)。期貨期權(quán)交易是一種不同于以往的交易方式，它交易的既不是物質(zhì)商品，又不是價(jià)值商品，是一種典型的“權(quán)錢交易”。現(xiàn)在期權(quán)交易不僅僅在期貨交易中得到體先，在股票中也得到運(yùn)用，而且在芝加哥還專門成立了期權(quán)交易所。芝加哥期權(quán)交易所就是世界上最大的期權(quán)交易所。