基差的形式

　　基差可以是正值，也可以是負值.一種商品在正常的供給情況下，基差是負值，即某一月份的期貨價格高于現(xiàn)貨價格。這是一種正常市場。這種市場因為供應(yīng)較需求大，近期期貨市場價格高于目前的現(xiàn)貨市場價格，使儲存者有一定的收益，所以，也被稱為有報償關(guān)系的市場.這種市場上的期貨價格是越遠期的越貴，呈現(xiàn)階梯式的往上加價.反映出遠期商品期貨需要支付倉儲費用、利息、保險費等。期貨知識告訴我們：在這種市場情形下，兩個期貨月份之間的差額或價差，對一種可以儲藏的商品而言，即向交易者顯示，當(dāng)日市場對持有商品于某一段時間所愿意支付的持有成本。由于不同的供求力量相抗衡，期貨交易并不是以全額的持有成本進行交易。很少有超過全額持有成本進行交易的情況發(fā)生。如果發(fā)生這種情況就會誘使儲存，而使現(xiàn)貨供給減少。同時，由于買入現(xiàn)貨儲存，使現(xiàn)貨需求增大，價格上漲。這時，敏感的交易者就會采取有利的交易措施，使現(xiàn)貨價格與期貨價格的差異縮小，最后必縮至于相當(dāng)或接近持有成本.

　　如果情況反轉(zhuǎn)過來，某種商品的現(xiàn)貨價格或近期的期貨價格高于遠期的期貨價格，那么，基差即為正值。這種市場供給小于需求。當(dāng)短缺真正發(fā)生時，持有成本將消失，甚至形成負的持有成本.這時，較遠期的期貨合約須以某一折扣才能對近期月份的期貨合約進行交易.這種情況下的期貨市場被稱為反向市場。由于供應(yīng)量在近期內(nèi)發(fā)生短缺的現(xiàn)象，于是近期月份的期貨合約所愿支付的價格越來越高，也就是越近期的越貴，說明在現(xiàn)貨市場上對近期商品有強烈的需求。這種市場對商品存貨的持有者或生產(chǎn)者表示，如果持有者或生產(chǎn)者目前把商品賣出來，市場即愿意付較高的價格。通常當(dāng)供應(yīng)量越小，引誘出售存貨的力量越強。

　　在每一種商品期貨中，很明顯存在著不同的基差.這些不同的基差直接反映出商品的運輸成本、倉儲費用成本，市場上的供求狀況及耳它考慮因素。使上述的兩種基差形式都能成為交易者在期貨市場中預(yù)測價格變動的模型。

　　對基差有了基本認識后，交易者就可以利用基差作為定價標(biāo)準(zhǔn)，換言之，價格經(jīng)常以基差的形式來表示，即以低于或高于期貨價格的形式來定價。一旦基差決定了，買賣雙方即可進行現(xiàn)貨交易。農(nóng)場主把谷物賣給當(dāng)?shù)丶Z棧，價格就是根據(jù)就近的中心市場和期貨價格扣除當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨與交易所期貨的價差。這是因為當(dāng)?shù)丶Z棧從農(nóng)場主手里收購來谷物之后，還要把谷物賣給中心糧棧(期貨交易所當(dāng)?shù)丶Z棧)，從當(dāng)?shù)丶Z棧到中心糧棧還有一些必要的費用。這些費用包括運費、利息、保險費等。

　　出口商賣出某種谷物商品同樣是按期貨市場的價格作價。在正常情況下，實際的出口價格是由期貨價格加基差所組成。這種基差主要是出口商為出口商品所必須支付費用。這些就是關(guān)于基差的形式的簡單介紹，如果想更深入的了解行情，贏家財富網(wǎng)會給大家更多的幫助!