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期限利差走勢的幾個階段分析

來源:【贏家江恩】責任編輯:chengmiaomiao添加時間:2016-04-19 09:28:01
  今年以來,中債5年-1年、10年-1年、10年-5年的期限利差都表現(xiàn)出了階段性走擴的趨勢,其中,中債10年-5年的利差具有代表性。那這一輪的期限利差的趨勢性走擴的原因是什么?可以將期限利差的走勢劃分成三個階段:
期貨知識

  第一階段,春節(jié)之后到3月上旬,中債10年-5年的利差從底部啟動以后就快速走擴。主要原因是:

  一、前期的期限利差壓縮到了歷史低位,收益率的曲線存在恢復新穩(wěn)態(tài)的動能;

  二、央行有意維持流動性的寬松;

  三、1月的信貸遠超預期,投資者對長債的走勢沒有太大信心。

期限利差走勢階段分析

  第二階段,3月中旬,前期的強刺激預期、高通脹的預期面臨修正,中債10年-5年的利差沖高回落。

  第三階段,3月中旬到現(xiàn)在,市場通脹的預期好像有再次抬頭的現(xiàn)象。其一,豬價、菜價并沒有出現(xiàn)季節(jié)性的回落;其二,房價持續(xù)性的走高勢一定會帶動租金的上漲。

  所以,綜上,在資金面寬松的條件下,債券投資者被迫“看多”,債券是一種理性的選擇。關注期限利差的走勢,可以給分析市場的預期提供線索,對債市投資大有好處。

現(xiàn)貨白銀如何操作

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