股指期貨中的現(xiàn)貨模擬分析

來源：【贏家江恩】責任編輯：liangyanning添加時間：2014-06-07 11:04:15

　　股指期貨市場包含業(yè)務較為廣泛，有套期保值、投機和套利。期指知識中，套利是股指期貨市場的重要組成部分，意義在于強化市場有效性，加強股票市場與期貨市場的聯(lián)系。套利又可以繼續(xù)劃分，可以分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利三種。

　　首先對于期現(xiàn)套利，即將推出的股指期貨的標的是滬深300指數(shù)，作為一種量化的指數(shù)，市場中并沒有100%復制該指數(shù)以便于跟蹤的參照物。市場中，套利者在套利之前最好構(gòu)建一個組合來模擬滬深300指數(shù)。

　　市場隨股指期貨推出預期的增強，到目前為止，各基金公司推出的正在運營的滬深300指數(shù)基金已經(jīng)有11支。投資者從跟蹤誤差大小和交易成本兩個方面考慮，選擇符合自身需求的基金。套利者在市場中是根據(jù)期現(xiàn)價差來獲利的，所以套利者主要關心跟蹤誤差，而不關心業(yè)績，所以市場以消費者為導向，基金業(yè)績比較基準大多是一定比例的滬深300指數(shù)收益率加一定比例的銀行利率。交易成本主要包括管理費、托管費、申購費和贖回費。在我國市場中，滬深300指數(shù)基金大多為LOF基金，實行T+2交易。交割方式和基金規(guī)模都會對套利效率產(chǎn)生影響，所以這種方法并不適合于大規(guī)模套利。

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