淺析期貨套利交易

　　任何一種證券交易，投資者的目的就是為了賺錢成為某種交易中的贏家。當(dāng)然在交易中也會出現(xiàn)各種各樣的誤區(qū)，讓投資者走向與自己目的相反的方向，期指套利也是會出現(xiàn)誤區(qū)的。那么在期貨套利中，投資者如何避免誤區(qū)，清楚的選擇適合自己的套利類型呢?

　　投資者選擇適合自己的套利，就要先了解一下什么是套利。套利，又稱套期圖利，也叫套利交易或價差交易。套利指的是在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉的交易方式。相對于單向投機(jī)而言，期貨套利具有相對較低的交易風(fēng)險，同時又能取得較為穩(wěn)定的交易利潤，是一種比較穩(wěn)健的投資方式。一般來說，可以將套利分為4種類型，分別是期現(xiàn)套利、跨期套利、跨商品套利和跨市套利。而這4種套利類型正依據(jù)其風(fēng)險由小到大排列。投資者必須根據(jù)自身定位及風(fēng)險偏好來選擇適合的套利類型進(jìn)行交易。

　　期指套利的風(fēng)險要比單向投機(jī)的風(fēng)險要小很多，當(dāng)然這并不意味著它就沒有風(fēng)險，而且有的時候套利的風(fēng)險要甚至要比單邊投機(jī)擔(dān)的風(fēng)險更大。大家都知道，期貨合約是具有交割月到期交割的特點(diǎn)，這就使得一般投資者不能夠持倉到交割月份，這樣差價的回歸是有可能步入了交割月份才出現(xiàn)，而且，價差的回歸利潤普通的投資者是無法得到的。

　　投資者如果不針對自己的資金進(jìn)行管理，盲目地進(jìn)重倉套利的話，在臨近交割月份前的“提保”過程，套利頭就可能會被迫的減倉。當(dāng)然，如果在出現(xiàn)非常極端的漲跌板以及或長時間的假期，交易所和期貨公司都會提保，那么對于已經(jīng)重倉的一些套利單，就可能面臨追加資金的風(fēng)險。在套利交易中，投資者還得防范因?yàn)闃O端行情所造成的漲跌停板所導(dǎo)致保證金水平及擴(kuò)板幅度不同帶來的風(fēng)險性。

　　傳統(tǒng)套利中的一種，就是投資者經(jīng)常在兩個品種間的價差接近歷史極限區(qū)域時進(jìn)行交易。當(dāng)然，從歷史角度來說，在價差或比價的上限或者下限，是低風(fēng)險的一個安全區(qū)域。使得歷史經(jīng)驗(yàn)不再靈驗(yàn)，是因?yàn)樵谀壳耙约拔磥淼膬r差或比價就可能會因新的因素出現(xiàn)而大幅突破原來的那個極限區(qū)域。在設(shè)計套利策略模型主要還是基于統(tǒng)計套利的原則，這就會使套利策略模型在運(yùn)行的過程中遭遇“黑天鵝”。 所以在價差或比價出現(xiàn)偏離正常時，更多的應(yīng)該依賴于基本面的分析。在新的市場變化使得價差發(fā)生位移時，投資者就要有勇氣否認(rèn)原來的模型已經(jīng)不可以適應(yīng)新的套利方式，而且要對模型作出必要的修改。

　　在做期貨套利時，投資者往往在選擇兩個品種之間的強(qiáng)弱的對比，在對比過程時，是采用價差分析還是使用比價分析呢?當(dāng)然，這在很大的程上還是與兩個品種之間的單位價值有一定的關(guān)系。在兩個品種的單位價值相對的比較接近時就可以采用價差分析和操作，在兩個品種的單位價值相差很大時可以采用比價分析和操作。

　　期貨交易的低風(fēng)險好利潤也是倍受投資者的青睞。在套利交易中，投資者一定要認(rèn)清交易中的誤區(qū)，學(xué)會一定的技巧，才可以應(yīng)對各種交易中出現(xiàn)的狀況。點(diǎn)擊個股期權(quán)，可以幫助投資者學(xué)到更多有關(guān)投資方面的技巧，更能讓您在投資中獲取比較大的贏利。