什么是股指期貨，股指期貨特征、功能以及品種

來源：【贏家江恩】責(zé)任編輯：zhangxiaoxue添加時間：2021-10-23 10:20:13

　　什么是股指期貨?是股價指數(shù)期貨的全稱，也可稱為股價指數(shù)期貨和期貨指數(shù)。它是指以股票價格指數(shù)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。雙方約定，在未來特定日期，目標(biāo)指數(shù)可根據(jù)事先確定的股價指數(shù)大小進行買賣，到期后可用差價現(xiàn)金結(jié)算方式交割。再有就是股指期貨其實期貨的一種品種，期貨分為常見的商品期貨和金融期貨，而股指期貨就是一種金融期貨。

　　股指期貨條件：1.保證金賬戶可用余額不低于50萬元；2.具備期貨股指基本知識并通過相關(guān)測試（得分不低于80分）；3.具有至少10個交易日、20條以上股指模擬交易記錄，或未來3年內(nèi)有10條以上商品期貨交易成交記錄（兩者是或有關(guān)系，一個可以滿足）；4.綜合評價表得分不低于70分；5.中協(xié)會無不良信用記錄；本所沒有禁止或限制期貨股指交易的法律、行政法規(guī)、規(guī)章和業(yè)務(wù)規(guī)則根據(jù)相關(guān)規(guī)定。

　　股指期貨基本特征

　　1.股指期貨，其他金融期貨和商品期貨的共同特征

　?。?）這個期指在什么是股指期貨中有一定的內(nèi)容，那就是合同標(biāo)準(zhǔn)化。期貨的合同標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨的所有合同條款都是事先規(guī)定的，

　?。?）其特點是標(biāo)準(zhǔn)化。期貨交易是通過買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約進行的。

　　（3）集中期貨市場交易是一個組織嚴(yán)密、管理制度嚴(yán)格的市場，期貨交易在期貨證券交易所集中完成。

　　（4）對沖機制。期貨交易可以通過反向?qū)_操作結(jié)束其履約義務(wù)。

　?。?）每日無債結(jié)算系統(tǒng)。這個在期貨品種實行的，因為其交易帶杠桿有交易保證金，這也是和股票的不同點。在每日交易之后交易所會根據(jù)結(jié)算價調(diào)整各會員保證金賬戶來表現(xiàn)目前投資者的盈虧情況。一旦價格是和投資者的預(yù)期相反的時候，投資者必須保證倉內(nèi)資金充足，一旦保證金不足之后就會出現(xiàn)強制平倉的情況。

　?。?）杠桿效應(yīng)。期貨使用保證金交易。需要支付相對應(yīng)的保證金。

　　2.股指期貨的獨特之處

　?。?）股指的標(biāo)的是特定的股票指數(shù)，報價單位以指數(shù)點計算。

　?。?）合約的價值是用一定的貨幣乘數(shù)和所引用的股票指數(shù)的乘積來表示的。

　?。?）期貨的股指交割是以現(xiàn)金進行的，持倉是以現(xiàn)金結(jié)算而不是股票交割。

　?。?）股指期貨和期貨商品交易的區(qū)別。

　?。?）目標(biāo)指數(shù)不同。股指期貨的主題是特定的股票價格指數(shù)，而不是真正的基礎(chǔ)資產(chǎn)。商品期貨交易的對象是具有實物形態(tài)的商品。

　　（6）不同交割方式。股指期貨以現(xiàn)金交割，頭寸通過在交割日結(jié)清差額以現(xiàn)金結(jié)算。商品期貨以實物交割，交割日通過實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進行清算。

　?。?）合同到期日的標(biāo)準(zhǔn)化程度不同。股指期貨合約的到期日都是標(biāo)準(zhǔn)化的，一般在3月、6月、9月和12月。然而，商品期貨合約的到期日因商品的特性而異。

　　（8）持有成本不同。期貨股指的持有成本主要是融資成本，不存在實物存儲成本。有時持有的股票會有紅利。如果分紅超過融資成本，就有持有收益。商品期貨的持有成本包括倉儲成本、運輸成本和融資成本。股指期貨的持有成本低于大宗商品期貨。

　?。?）投機表現(xiàn)不同。期貨比商品期貨，對外部因素更敏感，其價格波動更頻繁、更劇烈，因此期貨比商品期貨更具投機性

　　一般來說，股指期貨主要有以下三個功能：

　　一是風(fēng)險規(guī)避功能。期貨股指的風(fēng)險規(guī)避是通過套期保值來實現(xiàn)的，投資者可以通過股票市場和股指期貨市場的反向操作來規(guī)避風(fēng)險。期貨股指的推出為投資者提供了對沖風(fēng)險的途徑，豐富了股票市場的投資工具，促進了股票現(xiàn)貨市場的活躍交易，對股票平均價格水平的波動起到了緩沖作用，幫助投資者規(guī)避了股票現(xiàn)貨市場的價格格風(fēng)險。

　　二是價格的發(fā)現(xiàn)功能很多交易者在公開、高效的股指期貨市場出價，有利于形成更能反映股票真實價值的股價格。股指期貨市場之所以能在現(xiàn)價扮演格的角色，在于股指期貨交易的參與者眾多，而價格的形成包含了格對各方預(yù)期的信息。另一方面，股指期貨具有交易成本低、交易指令執(zhí)行速度快的優(yōu)勢。在收到新的市場信息后，投資者優(yōu)先調(diào)整對股指期貨的倉位，這也使得股指期貨價格和格對信息的反應(yīng)更快。

　　三是提高資金配置效率。由于采用融資融券制度，期貨股指的交易成本很低，因此被機構(gòu)投資者廣泛用作提高資金配置效率的手段，例如，一位主要投資債券的機構(gòu)投資者認為股市近期可能大幅上漲，打算抓住這個機會進行投資。然而根據(jù)規(guī)定，該機構(gòu)投資債券以外品種的比例受到格的嚴(yán)格限制，因此不可能將資金的大部分投資于股票市場。此時機構(gòu)投資者可以用少量的資金買入股指期貨而不是直接股票投資，從而獲得股市上漲的平均收益，提高資金的整體配置效率。

　　目前中國股指期貨以三大股指為交易對象進行具體操作：

　　IF300:以滬深300指數(shù)為標(biāo)的股指期貨。滬深300指數(shù)選取兩市，深滬300只股票作為樣本股票，反映了滬深和兩市股票的綜合走勢。

　　IH50:以上述50指數(shù)為標(biāo)的股指期貨。上證50指數(shù)是由50只市場規(guī)模大、流動性好的股票組成的樣本股票，反映了大盤股的走勢。

　　IC500:以中證500指數(shù)為標(biāo)的期貨。中證500指數(shù)成份股為反映中小股走勢的市值。
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