日內(nèi)交易時段與交易方式都有哪些

　　在證券市場的發(fā)展的早期. 日內(nèi)交易時間通常較短，多數(shù)市場采取每日一至二次集合競價交易模式。伴隨著市場的發(fā)展和規(guī)模的擴大，特別是交易量的逐漸增長，交易時間逐漸延長，并由此形成了日內(nèi)交易的不同時段以及日內(nèi)分析。

　　綜合目前國際主要證券市場的實踐，日內(nèi)交易時段一般包括交易前時段、開盤時段、主交易時段、收盤時段、盤后交易時段5個時段.由于各市場采取的交易模式不同(如有些市場采取集合競價模式，有些采取連續(xù)交易模式，有些采取做市商模式，有些采取棍合模式)，這5個時段的交易模式也各有不同。

　　在開盤前時段，市場一般允許投資者輸入、修改訂單或允許在場外協(xié)商成交的交易向交易所報告，開盤前時段通常不披露任何訂單信息.如倫教證券交易所的SETS系統(tǒng)規(guī)定，在 交易日的7:00至7:50,會員可輸入成交報告，但不能輸入訂單.泛歐交易所設(shè)有開市前咨詢時段。在該階段，交易者只能瀏覽中央訂單薄情況，是不能輸入任何信息。法蘭克福證券交易所的交易前階段是交易階段的啟動階段.在此階段，市場參與者可以輸入訂單和報價，并可修改或刪除現(xiàn)有的訂單和報價，但系統(tǒng)不披露訂單的任何信息，此階段的訂單薄是封閉的，系統(tǒng)僅顯示前一天的最后價格。澳大利亞交易所的開盤前時段為上午7:00至10:00，此時.系統(tǒng)可接受訂單，但不進行撮合。

　　在開盤時段，系統(tǒng)將對投資者買賣訂單進行撮合。廣義上的開盤時段由訂單收集階段、價格確定階段、訂單薄平衡階段等階段組成。開盤階段的目的是產(chǎn)生市場的開盤價。

　　緊接著開盤之后的是主交易時段。目前，大多數(shù)證券市場在該交易時段均采取連續(xù)交易模式.但也有少數(shù)市場或少數(shù)證券采取每日一次或多次集合競價模式。連續(xù)交易時段有兩種交易模式，即連續(xù)自動雙向競價交易和做市商交易〔也可以采取混合模式)。在連續(xù)交易時段，系統(tǒng)將會按照既定的規(guī)則(如價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則)對訂單進行撮合。

　　通常，在主交易時段之后是市場的收盤階段，收盤階段的目的是產(chǎn)生收盤價。多數(shù)證券市場采取集合競價方式確定收盤價，但也有一些市場采取加權(quán)平均、最后一筆交易價格等方式確定收盤價格。

　　收盤階段之后的一個時段是盤后交易時段。自20世紀的90年代以來。許多交易所紛紛開設(shè)了盤后交易時段，如紐約、巴黎、斯德哥爾靡、東京、臺灣等。盤后交易一般不確定價格，通常按照收盤價進行交易。