信用交易的基本形式及意義

　　在融資融券交易的方式下，股票的買賣者通過交付一定的保證金得到證券公司或金融機構的信用，即由證券公司或金融機構墊付資金或證券，來進行證券的買賣交易。同時融資融券也要有相應的交易技巧，雖然各國因法律不同，保證金數(shù)雖也不同，大都在30%左右。一些股票交易所，將這種交付保證金、由證券公司或金融機構提供融資或融券進行股票買賣的方式稱為保證金交易。在發(fā)達國家的證券市場中信用交易非常普遍，但是對信用交易都有嚴格的法律規(guī)定并且會進行嚴密監(jiān)管。目前.我國法律明確禁止信用交易行為。下面以信用交易的基本形式及意義作一個簡單介紹：

　　(一)信用交易的兩種基本形式

　　1、買空(Buy Lon)。在買空交易中，如果投資者認定某一證券價格未來將會上升，想多買入一些該證券但手頭上資金又不足，可以通過繳納保證金的方式向證券商借入資金買進證券，等待價格上漲到一定程度時再賣出以獲取價差。由于這一交易方式投資者以借入的資金買進證券，而且要將買入的證券作為抵押物存放在經(jīng)紀人手中，投資者手里既沒有足夠的資金，也不持有證券，所以稱為買空交易或做多頭。

　　2、賣空(Short Selling)。在賣空交易中，當投資者認定某種證券價格將下跌時，可以通過繳納一定的保證金向證券商借入證券賣出，等價格跌到一定程度后再買回同樣證券交還出借者，以牟取價差。由于這一交易方式投資者手里沒有真正的證券，交易過程是先賣出后買入，故稱為賣空或做空頭。

　　(二)信用交易對投資者的意義

　　1、解決了客戶因資金不足或不持有證券而不能參與證券交易的困難，活躍了市場交易。

　　2、具有比較大的杠桿作用。這是指信用交易能使客戶以較少的資本達成較大金額的交易，有了較大的獲利機會。

　　3、當然信用交易的弊端亦很多，主要是風險較大。假如A股票的價格不是像該客戶預計的那樣上漲.而是一直下跌，從每股100元下跌到50元。如果該客戶不使用信用交易方式，則只損失了5萬元(100元x1001〕股一50元x 1000股).其損失率為50%;如果該客戶使用信用交易方式.他的損失就為10萬元(100元x 2001〕股一50元x 2000股)(證券公司墊款的利息及費用暫時不計)，其損失率為100% 。信用交易方式的損失大大高于現(xiàn)貨交易。因此.信用交易方式有較高的風險，應該謹慎地運用。

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