股市是反映國民經(jīng)濟狀況的一個窗口，股市的興衰反過來也影響著國民經(jīng)濟發(fā)展的好壞與快慢。但是，從根本上來說，國民經(jīng)濟的發(fā)展決定著股市的發(fā)展，而不是相反。因此，國民經(jīng)濟發(fā)展的狀況、對國民經(jīng)濟發(fā)展有重要影響的一些因素都將對股市及股市中存在著的各種股票發(fā)生顯著作用。對這些作用，股票投資者和分析者必須做到了然于胸，不然，他們就沒法作出正確的投資決策。因此，分析宏觀經(jīng)濟面對股市的影響，其意義十分重大。
在影響股價變動的市場因素中，宏觀經(jīng)濟周期的變動，或稱景氣的變動，是最重要的因素之一，它對企業(yè)營運及股價的影響極大，是股市的大行情。因此經(jīng)濟周期與股價的關聯(lián)性是投資者不能忽視的。
經(jīng)濟周期包括衰退、危機、復蘇和繁榮四個階段，一般說來，在經(jīng)濟衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機時期，股價跌至最低點；而經(jīng)濟復蘇開始時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價則上漲至最高點。這種變動的具體原因是，當經(jīng)濟開始衰退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，利潤相應減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價格下跌。當經(jīng)濟衰退已經(jīng)達到經(jīng)濟危機時，整個經(jīng)濟生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對形勢持悲觀態(tài)度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格大跌，市場處于蕭條和混亂之中。經(jīng)濟周期經(jīng)過最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復蘇的勢頭，隨著經(jīng)濟結構的調(diào)整，商品開始有一定的銷售量，企業(yè)又能開始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，于是紛紛購買，使股價緩緩回升；當經(jīng)濟由復蘇達到繁榮階段時，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷售狀況良好，企業(yè)開始大量盈利，股息、紅利相應增多，股票價格上漲至最高點。（贏家財富網(wǎng)http://datuav.com 收集整理）
應當看到，經(jīng)濟周期影響股價變動，但兩者的變動周期又不是完全同步的。通常的情況是，不管在經(jīng)濟周期的哪一階段，股價變動總是比實際的經(jīng)濟周期變動要領先一步。即在衰退以前，股價已開始下跌，而在復蘇之前，股價已經(jīng)回升；經(jīng)濟周期未步入高峰階段時，股價已經(jīng)見頂；經(jīng)濟仍處于衰退期間，股市已開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經(jīng)濟走勢變動的預期和投資者的心理反應等因素。
下面是美國戰(zhàn)后幾個經(jīng)濟高峰（低潮）與股價高峰（低潮）的時差表，此表可以進一步證明兩者是不完全同步的。
戰(zhàn)后美國股市循環(huán)與經(jīng)濟循環(huán)的時差
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