對沖基金和貨幣套利

　　1.對沖基金

　　對沖基金是基金管理機(jī)構(gòu)中一個特殊的類別。它們現(xiàn)在有一個更加合適的名字叫“絕對收益基金”。大概對外匯知識有足夠了解的投資者也都聽過。這類高端的基金通常更在意的是去管理投資資金的總風(fēng)險(xiǎn)，而不是追求相對業(yè)績，相對業(yè)績在傳統(tǒng)的基金管理機(jī)構(gòu)中仍是主流。對沖基金在投資手段上更為激進(jìn)，因此有些會采取融資以實(shí)現(xiàn)杠桿潛力并利用衍生品市場(盡管從1998年長期資本管理公司破產(chǎn)后杠桿程度已經(jīng)降低，尤其是2008年金融危機(jī)后進(jìn)一步降低)。它們跟傳統(tǒng)基金相比規(guī)模較小(盡管很高調(diào))，但一直以指數(shù)級速度增長，其中澳儲行在2011年8月陳述的貨幣政策聲明中表示，對沖基金管理的資金已達(dá)2萬億美元。

　　由于對沖基金“另類投資”的特點(diǎn)，其分支較為多元，許多擁有獨(dú)特的目的、風(fēng)格和方法。外匯市場的對沖基金包括純粹的貨幣基金(投機(jī)于匯率波動)以及下面這些：

　　1.外匯現(xiàn)金基金

　　2.外匯期貨交易基金

　　3.宏觀基金，在外匯市場押注經(jīng)濟(jì)或者地區(qū)表現(xiàn)

　　4.套息交易基金，在低息國家融資然后再投資

　　5.套利基金

　　即使那些與外匯市場不產(chǎn)生直接關(guān)聯(lián)的對沖基金，如果其活動屬于跨境性質(zhì)的，也往往會對外匯市場產(chǎn)生影響。舉個例子，它們從一個國家的市場上融資并投資另外一個國家，從而從外匯交易中持續(xù)得到回報(bào)。

　　2.貨幣套利

　　套利是你將聽到的在外匯領(lǐng)域被頻繁提及的事物。然而，對于小型的零售交易者而言，套利說得多，做得少。套利主要是大型玩家的東西，而且套利時速度極快，盈利頗豐。讓我們來看一個例子。

　　假設(shè)你是貨幣市場給美元/日元提供報(bào)價的交易商，當(dāng)前的匯價為85.00/10。這意味著，你會在85.00買入美元，而愿意在85.10賣出美元(買入日元)。你注意到你的一位競爭者的報(bào)價是85.03/13;也就是說其愿意在85.03競買(買入)，在85.13賣出。

　　現(xiàn)在，讓我們進(jìn)一步假設(shè)你擔(dān)憂美元可能下跌。為了避免大家向你拋售(你得在85.00買入)，你會降低報(bào)價，比如到84.85/95。讓我們來看看會發(fā)生什么。

　　此時'第三方銀行注意到你(基于對美元下跌的擔(dān)憂)正在報(bào)價，而另外一家無此擔(dān)憂的銀行價格卻是85.03/13。第三方銀行會以極快的速度(從你那里以84.95的價格)主動買入，然后同時將其賣給仍然報(bào)價85.03的另一家銀行。

　　這樣一來這位第三方(我們現(xiàn)在將其稱作“套利者”)就已經(jīng)從你和你那位競爭者中獲得了無風(fēng)險(xiǎn)的收益。