新股如何估值與定價

　　新股發(fā)行定價是在不完全信息下的多個市場主體多方博弈的結(jié)果，其定價的高低將直接影響到市場主體的切身利益。

       其價格高低直接影響市場效率，發(fā)行價較低時，新股容易發(fā)行，但有可能損害原有股東的利益，而且募集的資金量較少，發(fā)行成本大，發(fā)行人的籌資需求難以滿足，進而影響到公司的長期發(fā)展;若發(fā)行價太高.新股投資則增加承銷商的發(fā)行風險和發(fā)行難度，也會增大了投資者的成本，從而抑制了投資者的認購熱情，甚至有可能導致發(fā)行的失敗，從而最終影響到了發(fā)行公司的籌資需求。

　　因此，新股發(fā)行定價始終是新股發(fā)行中最重要、最核心的環(huán)節(jié)和內(nèi)容。如何精準定價是市場效率提升的關(guān)鍵。同時，防止新股上市后的暴漲暴跌.以及解決新股抑價也是證券監(jiān)管者必須面對和解決的問題。

　　新股估值是新股定價的客觀依據(jù)。合理的估值能夠使發(fā)行人對自身企業(yè)以及公司分析有一個正確的判斷，從而對募集投資項目有較好的預判。正確的估值能夠幫助投資人做出正確的投資決策，堅定持股信心，進而促進市場穩(wěn)定高效運行。新票估位是一個相對復雜的過程，難點在于它是對即將進入市場的股票價值進行的預估判斷，信息相對于交易所市場來說，就具有了更大的不確定性，是一種不完全信息條件下的博弈行為.加之受到了諸多的因素的影響，這就決定了要精準的估算新股發(fā)行價格是相當困難的。

　　新股估值與股票估值是兩個既有聯(lián)系，又有區(qū)別的概念。它們都是對一個或一類股票的內(nèi)在價值進行評估.進而對這個或這類股票的同期價格表現(xiàn)給出一個合理的價格區(qū)間。但它們的區(qū)別在于反映價格的時段不同:新股估值是股票在發(fā)行市場上的價格，即股票在掛牌交易前的定價評估。而股票估位是股票在交易市場交易過程中的對股價的估算，即股票在掛牌交易后的定價評估。