新三板交易規(guī)則有待完善

　　目前，新三板交易規(guī)則需要有待完善，最重要的就是需要引入做市商制度。

　　做市商制度有利于增加市場的透明度，有利于維持市場價(jià)格和交易的穩(wěn)定性，有利于提高市場的流動(dòng)性。并且做市商在對(duì)企業(yè)估值等方面的作用也比較明顯，了解股票基礎(chǔ)知識(shí)的投資者都知道，新三板的掛牌公司大多都是高新企業(yè)，具有比較強(qiáng)的創(chuàng)新性，一旦創(chuàng)新能夠成功，就會(huì)為公司帶來很大的效益，但同時(shí)創(chuàng)新的成功率卻比較低，一旦失敗，也會(huì)給公司帶來損失。所以，像這種公司的業(yè)績波動(dòng)的就比較大，投資者就很難對(duì)公司作出準(zhǔn)確的估值。注意表現(xiàn)在對(duì)內(nèi)幕信息了解的比較少，如果僅僅依靠上市公司的信息披露，是不足以支撐投資者對(duì)上市公司的準(zhǔn)確估值的。如果由做市商對(duì)企業(yè)進(jìn)行持續(xù)的跟蹤，掌握內(nèi)幕信息，才能做出合理的估值和報(bào)價(jià)。并且市商掌握內(nèi)幕信息之后，會(huì)把它反映在報(bào)價(jià)上，可以在很大程度上提高投資者對(duì)上市公司的準(zhǔn)確估值。

　　由于市商的特殊制度，在雙向報(bào)價(jià)和持倉量上有嚴(yán)格的上下限制，內(nèi)幕消息比然會(huì)反映在雙向報(bào)價(jià)上，這就相當(dāng)于讓投資者直接利用內(nèi)幕消息直接進(jìn)行估值。在做市商的制度下，雖然沒有委托的匯總機(jī)制，但是由于做市商對(duì)市場的信息要比普通的投資者要了解很多，包括對(duì)信息的來源和分析，事實(shí)上也就是提高了市場的透明度。