美國納斯達克市場和我國臺灣柜臺市場

　　美國納斯達克市場

　　納斯達克內部各層次可進行轉板，轉板方式分為主動申請和強制轉板。在低層次市場中得到成長的公司，如滿足高層次市場的相關上市條件，即可以通過簡單的程序到高層次市場上市。除了納斯達克全球精選市場、全球市場、資本市場外，受NASD和美國證券交易委員會監(jiān)管，使用納斯達克技術系統的OTCBB(場外交易市場)與納斯達克也是聯通的。首先，OTCBB的股票股東超過300名，即可轉板到納斯達克資本市場，此為“升板規(guī)則”;其次，納斯達克小型市場上連續(xù)30日交易價格低于1美元，警告后3個月末能使股價升至1美元以上，則將其摘牌降低OTCBB報價系統，在OTCBB摘牌的公司將退至粉紅單市場(Pink Sheets)進行交易，此為“降板規(guī)則”。嚴格的退市和轉板制度通過優(yōu)勝劣汰的方式確保了納斯達克市場企業(yè)的質量。

　　我國臺灣拒臺市場

　　自1992年我國臺灣柜臺市場的“南帝化工”轉到臺灣證券交易所上市起，每年陸續(xù)有臺灣柜臺市場上柜公司申請轉到臺灣交易所上市。但直到1998年之后才形成一定的規(guī)模。特別是2000年以來，臺灣證券交易所出臺和修訂了上柜公司轉上市的審查準則和作業(yè)程序，大大促進了上柜公司的轉上市。上柜公司申請轉上市除滿足臺灣證券交易所有價證券上市審查準則條件外，還需要滿足一定的額外條件，如在柜臺市場交易1年以上，沒有發(fā)生更改交易形式和停牌事件等。如果申請公司屬于科技事業(yè)、臺灣經濟建設的重大事業(yè)或政府獎勵民間參與的重大公共建設事業(yè)，在申請時，可以根據主管機關出具的意見書或證明文件，豁免有關上市審查條件。

　　目前的上柜公司轉上市主要采取批處理的形式，即上柜公司若中請批次轉上市，須在每年6月底前申請，而后由臺灣證券交易所整批書面審查之后，報請董事會通過，集體在8月底、9月初到臺灣證券交易所上市。上柜公司若不愿意批次轉上市，也可以在6月底之前申請個別上柜轉上市，但是不論是個別申請或批次轉上市，申請轉上市的期限都訂在6月底之前，亦即下半年即不受理個別上柜公司轉上市。