在初學(xué)投資的時(shí)候，經(jīng)常接觸到一個(gè)概念市凈率市盈率，我們一般認(rèn)為低市凈率，低市盈率，高增長(zhǎng)，這樣的股票未來(lái)是大牛股的可能性比較大。因?yàn)樗阋?，成長(zhǎng)性也非常高，很容易引發(fā)戴維斯雙擊。到目前為止，很多人依然會(huì)在低市盈率板塊當(dāng)中尋找被埋沒的未來(lái)牛股。
筆者在這條路上也走了一些彎路，往往認(rèn)為在一些比較成熟的行業(yè)，在他們高增長(zhǎng)的末期，市場(chǎng)上對(duì)他們的評(píng)價(jià)都比較高，熱情也比較高漲，腦子一熱就沖進(jìn)去了。暢想著他們未來(lái)美好的前景，自己也實(shí)際選出了一些去持有，激動(dòng)的度過(guò)了一年又一年。但是最后很多股沒有走出想象中的大牛行情，甚至出現(xiàn)有些股票業(yè)績(jī)大變臉，從高增長(zhǎng)到中增長(zhǎng)到低增長(zhǎng)，以前沒有看到的企業(yè)的弱點(diǎn)全部爆發(fā)出來(lái)。于是開始意識(shí)到對(duì)一個(gè)企業(yè)真正的全方位了解是相當(dāng)困難的一件事情。同時(shí)也意識(shí)到在低估值的板塊當(dāng)中，你要去淘金，要有超越市場(chǎng)的智慧。
后來(lái)吸取了一定的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)以后發(fā)現(xiàn)，在長(zhǎng)達(dá)十幾年的投資過(guò)程當(dāng)中，對(duì)某一些板塊的某一些個(gè)股給予的低估值不僅僅是因?yàn)檫@個(gè)板塊的成長(zhǎng)性，也是因?yàn)檫@個(gè)這個(gè)板塊的防御性帶著一定的隱患，才沒有給他們過(guò)高的估值。比如說(shuō)在某一個(gè)行業(yè)市場(chǎng)常年低估值的時(shí)候，千萬(wàn)不要妄想著市盈率能夠快速得到較大的提升。同時(shí)也要去尋找市場(chǎng)，為什么給他們低市盈率的原因。一定要多聽一些反面的意見，全方位的去了解一個(gè)企業(yè)。
當(dāng)你買入一只股票之后，往往屁股決定腦袋。市場(chǎng)上不利的言論，我們選擇屏蔽。所以在買入之前小心又小心的去選擇，在買入以后要堅(jiān)定又堅(jiān)定的去持有操作，這樣才更容易獲得成功。
俗語(yǔ)說(shuō)的好：便宜沒好貨，好貨不便宜。所以說(shuō)現(xiàn)在的觀點(diǎn)是寧愿在高市盈率當(dāng)中尋找一些成長(zhǎng)率較好的一些企業(yè)，也不愿意在低市盈率當(dāng)中尋找一些未來(lái)不確定的黑馬。雖然買入成本相對(duì)來(lái)說(shuō)是貴一點(diǎn)，但是更加注重股票的質(zhì)地，高的成長(zhǎng)性。
一個(gè)企業(yè)有小變大，有大變強(qiáng)，高速成長(zhǎng)期的時(shí)候你去投資它，希望能夠收獲巨大的收益！這也是芒格教給巴菲特的，多年以后的筆者才開始理解。如果能糾正買便宜貨的想法，筆者的資產(chǎn)可能比現(xiàn)在要大很多。
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