債券的幾種投資風險

　　(一)利率風險

　　利率風險是指銀行利率變動而影響貨幣市場利率變動，從而引起債券市場價格變動，導致債券投資收益損失的可能性。在有價證券市場上，當貨幣市場利率發(fā)生變化時，受影響最大的就是債券。因為債券是典型的利息商品，投資者總是在對各種投資方式下的利率水平做充分比較的基礎上進行債券投資的，因此一旦貨幣市場利率發(fā)生變化，債券的價格自然也要發(fā)生變化，其收益必然有損失的可能，即投資者面臨一定的風險。

　　(二)購買力風險

　　一般我們稱通貨膨脹風險，是指由于物價上漲，貨幣購買力下降的原因，從而引起債券投資者的投資收益貶值的可能性。盡管債券市場的價格沒有發(fā)生變化，甚至可能會略有上升，但由于通貨膨脹的影響，造成實際購買力下降，貨幣貶值，債券投資者的投資本金和利息收入實際上相對減少，投資者在無形中受到損失。

　　(三)經(jīng)營風險

　　經(jīng)營風險指在債券持有期內(nèi)，被投資企業(yè)在經(jīng)營過程中，由于經(jīng)營、管理、企業(yè)聲譽、債務狀況等方面問題給投資者帶來損失的可能性。 企業(yè)經(jīng)營不善，產(chǎn)品缺乏競爭力，企業(yè)收益下降，投資者不能收到預期收益，則紛紛拋出債券，導致債券價格下降。企業(yè)管理不善，企業(yè)技術(shù)落后，工藝水平下降，產(chǎn)品質(zhì)量不高，管理費超額支出，產(chǎn)品成本增大，致使企業(yè)收益相對下降，或企業(yè)長期財務狀況不佳，公司背負的信貸債務多.必然引起該企業(yè)債券價格下降。企業(yè)聲譽不佳，公眾對該企業(yè)的發(fā)展前景無信心，自然也會影響債券價格下降。

　　(四)期限風險

　　指債券期限的長短可能會給投資者帶來一定的損失。一般來說，期限本身對風險是不起作用的，但由于期限較長，那么在此期間就有可能發(fā)生各種因素的變化，如貨幣市場利率變化，購買力變化，企業(yè)經(jīng)營變化等。而債券期限短，則上述因素可能還未來得及發(fā)生變化。因此不能否認債券的期限也是風險因素之一。而日期限越長，風險也越大。

　　(五)變現(xiàn)力風險

　　即流動風險，指投資者將債券變現(xiàn)而發(fā)生損失的可能性。債券投資者由于各種目的，會不斷地將所持債券拋出，該債券的變現(xiàn)能力越強，其損失就會越小，盈利可能性越大。債券的變現(xiàn)能力大小取決于市場上債券的供求狀況，即它的市場價值、市場潛力情況。銷售越容易，債券變現(xiàn)力風險越小;銷售越難.債券越要折價，損失也越大，變現(xiàn)力風險也大。

　　(六)違約風險

　　當—家公司無法對其債券支付預定利息和本金時則稱為債務違約，構(gòu)成債券的違約風險。風險程度與企業(yè)經(jīng)營狀況與信譽有關(guān)。值得說明的是，違約與破產(chǎn)不同，違約通常導致債券價格下跌，而破產(chǎn)時債券價格幾乎等于零。發(fā)生違約時，債權(quán)人與債務人可以和解，達成協(xié)議，使債權(quán)延期，債務人也可以繼續(xù)經(jīng)營，債券投資收益在未來協(xié)議期獲得。而破產(chǎn)是在特殊的法律程序下，進行公司清理，債權(quán)人與債務人關(guān)系解除。

　　如果你對債券知識有興趣，請關(guān)注我們的江恩理論，我們會給你更多幫助。