債券知識中什么是債券評級

　　債券知識中債券評級，是指證券市場上專門從事證券研究、統(tǒng)計和咨詢工作的評級機構，根據債券發(fā)行人的要求，評定其所發(fā)債券的可靠性、風險程度、收益等方面的信譽等級。以幫助證券投資者在投資時作出最佳選擇。盡管許多國家的證券法并不強迫發(fā)行者必須取得債券評級，但是由于沒有經過評級的債券極難找到銷路，因此，在債券市場上公開發(fā)行債券，除了信譽很高的國家債券發(fā)行者外，其他債券的發(fā)行者都自愿向證券評級公司申請評級。

　　(1) 債券評級的目的：債券評級的目的是將發(fā)行者的信譽和償債的可靠程度等公諸于投資者，從而保護投資者的利益，使之免遭由于情報不足或判斷不準而造成的損失。雖然證券法規(guī)定了發(fā)行者要公布與債券發(fā)行有關的情報，但由于所公布的情報是包羅萬象的，并不是所有的投資者都能夠根據公布的情報，準確判斷發(fā)行者的償債能力。為此，證券評級機構使用簡略易懂的符號(如AAA， BB等)，向投資者提供有關債券風險性的實質情報，以供投資者作出債券投資的正確決策。

　　目前，在我國資信評估的主要目的，是對發(fā)行債券企業(yè)的資金狀況和經濟效益進行評定考核，保證發(fā)行債券的合理性，為人民銀行的宏觀決策提供科學依據。但它不能作為批準發(fā)行債券的憑證，因為人民銀行在審批企業(yè)發(fā)行債券時，除了根據評枯公司提供的資信等級以了解企業(yè)的經濟狀況外，還須按照國家的經濟發(fā)展計劃和貨幣政策及其它宏觀決策因素作出決定。

　　(2)債券評級的原則：對債券的評級并不是評價該種質券的市場價格、市場的銷售路徑和債券投資收益，而是評價該種債券發(fā)行的質量、債券發(fā)行者的資信和投資者所承擔的投資風險。證券評級機構在進行債券評級的過程中主要考慮以下三個因素：

　　一是債券發(fā)行者的償債能力。即考察發(fā)行者的預期的盈利、負債比例、能否按期還本付息，等等。

　　二是債券發(fā)行者的資信。即考察發(fā)行者在金融市場上聲譽、歷次償債情況、歷史上是不是能如期償還債務等。

　　三是投資者承擔的風險。主要分析發(fā)行者破產的可能性，另外還要預計在發(fā)行者一旦發(fā)生破產或其它意外時，債權人根據破產等有關法律所能受到的保護程度和所能得到的投資補償程度。

　　(3) 債券評級的程序：債券評級的程序大體為：①債券發(fā)行者提出評級申請，可由債券發(fā)行者或其代理人向證券評級機構提出;②提交評級機構所要求的資料，通常比提交給證券管理部門的發(fā)行注冊申報書包含更多的內容;③評級人員根據資料進行分析;④將評級意見提交給評級委員會討論并進行投票，決定發(fā)行者的級位;⑤把評級結果反饋給發(fā)行者，征求其對評級的意見，⑥發(fā)行者可提出異議，并向評級機構提供補充資料;⑦評級委員會根據追加的資料，再次進行討論，重新決定級位，但這種變更申請只能有一次;⑧將最終評級結果通知發(fā)行者，并公布級別;⑨將評級有關材料存檔備查。⑩證券評級機構根據各申請評級單位的財務、經營活動變化，定期調整債券級別。由干公司債券或地方債券的質量是隨著其經營活動的發(fā)展而變化的，債券的級別不能一成不變，因此證券評級機構定期發(fā)布最新的債券評級結果，及時調整過去評定過的等級。

　　(4)債券評級管理：債券評級管理，首先是建立評信機構。該機構應有眾多的金融及其它方面的專(兼)職專家參加，具有超脫性和權威性。如美國的莫迪士公司和標準普爾氏公司及我國新近出現(xiàn)的評信公司就屬此類機構。其次是確定評信等級.按照國際慣例，債券的等級可分為三等九級。即A， B， C三等;每等又分為三級，即：AAA， AA， A; BBB，BB， B： CCC， CC， C，此外，為了更明確地反映出各種等級的區(qū)別，每一級還可用10、1作為微調，以保證等級的可比性。如莫迪士公司從1982年起，又在AA至B五級之后，加上了數(shù)字1，2，3，比如AA1， AA2等，可以更精確地表明債券的風險程度。

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