估值與選股之間的關(guān)聯(lián)以及在市場(chǎng)中的運(yùn)用意義

　　在投資的過(guò)程中，其實(shí)解決了兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是選股，也就是投資什么樣的公司。還有一個(gè)問(wèn)題就是什么價(jià)位買什么價(jià)位賣，也就是估值的問(wèn)題，決定了操作的方向。估值與選股哪個(gè)才是投資的核心？在此之前我們先了解了解一下股票估值是什么意思。

　　股票估值是指上市公司的內(nèi)在價(jià)值，是一個(gè)相對(duì)復(fù)雜的過(guò)程，可以分為絕對(duì)估值、相對(duì)估值和聯(lián)合估值。

　　1.絕對(duì)估值通過(guò)對(duì)上市公司歷史和當(dāng)前基本面的分析，以及對(duì)反映公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，得出上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值。

　　2.相對(duì)估值是用市盈率、市凈率、市凈率等價(jià)格指標(biāo)與其他股票進(jìn)行比較(比較體系)。

　　3.聯(lián)合估值是絕對(duì)估值和相對(duì)估值相結(jié)合，尋找股價(jià)和相對(duì)指標(biāo)同時(shí)被低估的股票。

　　如何根據(jù)估值判斷自己能否盈利？一般來(lái)說(shuō)當(dāng)股票估值低于行業(yè)平均估值時(shí)，那么低估值股票具有投資價(jià)值，盈利概率高。當(dāng)股票估值高于行業(yè)平均估值時(shí)，股票估值偏高。此時(shí)股票有泡沫，投資風(fēng)險(xiǎn)高。了解過(guò)估值之后我們?cè)賮?lái)說(shuō)下估值與選股。

　　選股和估值一樣重要，或者說(shuō)好的公司一定要有好的價(jià)格才是好股票。選股解決好公司的問(wèn)題，估值解決好價(jià)格的問(wèn)題。只有這兩個(gè)方面解決了，投資的問(wèn)題才能解決。所以兩者同等重要，不存在孰輕孰重的問(wèn)題。

　　從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，如果投資者選擇了一個(gè)好的公司，即使買入價(jià)格稍微高一點(diǎn)，當(dāng)然也不能高到離譜，也不能高幾倍買，比如高30%，那么其實(shí)是沒(méi)有問(wèn)題的。只是需要多一點(diǎn)耐心去解決問(wèn)題，就是給它時(shí)間，等公司慢慢長(zhǎng)大了，自然價(jià)值就會(huì)體現(xiàn)在價(jià)格上投資者就賺錢了。

　　即使公司質(zhì)地沒(méi)有那么優(yōu)秀，如果能以很低的價(jià)格買到，也一定會(huì)賺錢。這就是性價(jià)比的問(wèn)題。如果股票本身值5塊錢，目前已經(jīng)賣了3塊錢，那么投資者現(xiàn)在買，也是賺這個(gè)被低估的錢，不會(huì)有問(wèn)題。這也是一個(gè)有利可圖的方法。問(wèn)題是每個(gè)人的出發(fā)點(diǎn)不一樣，都是以合理或者略高的價(jià)格買的。

　　選股沒(méi)有“定式”。不同的商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)側(cè)重于不同的東西。價(jià)值主要依靠便宜和硬資產(chǎn)：成長(zhǎng)性主要依靠商業(yè)周期和發(fā)展節(jié)奏的定性；關(guān)注產(chǎn)能的節(jié)奏與市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)需求的節(jié)奏的匹配，與更關(guān)注對(duì)資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)壁壘的研究是不同的。唯一不能繞過(guò)且需要高度重視的是凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率。重點(diǎn)分析ROE的特點(diǎn)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，拆分財(cái)務(wù)杠桿、利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的演變邏輯。

　　股價(jià)是否合理本身就很主觀，也沒(méi)有定式。同樣一家公司，放在兩個(gè)同樣優(yōu)秀的投資者面前，無(wú)論是合理還是被低估，都可能產(chǎn)生嚴(yán)重的分歧，因?yàn)檫@里涉及到大量的假設(shè)。一兩個(gè)假設(shè)判斷不同，結(jié)論就不一樣。但是大原則是可以依賴的：

　　第一招盡量選擇自己熟悉的行業(yè)。不知道的會(huì)提高操作難度，同時(shí)也會(huì)浪費(fèi)時(shí)間和精力去了解那些行業(yè)，所以最好避開不知道的。

　　第二招客觀看待業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，這很重要，但不要特別關(guān)注業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。對(duì)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)要有一個(gè)客觀的認(rèn)識(shí)，業(yè)績(jī)預(yù)告是最關(guān)鍵的。

　　第三招是不要相信那些報(bào)告中的預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)只是根據(jù)一些信息人工計(jì)算出來(lái)的，沒(méi)有太大的參考價(jià)值，很可能會(huì)受到這些預(yù)測(cè)的影響。不要特別在意那些研究報(bào)告里的預(yù)測(cè)結(jié)果。

　　第四招關(guān)鍵是研究行業(yè)，對(duì)行業(yè)有充分的了解，這樣研究報(bào)告中的一些情況才能得到驗(yàn)證。這項(xiàng)工作需要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)完成，許多現(xiàn)代行動(dòng)都離不開互聯(lián)網(wǎng)的存在。

　　第五招看好自己選的股票，靠自己的能力。不要太相信研究員的估值。靠別人比靠自己好。盡量把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，保護(hù)自己的投資收益。

　　第六招選股必須基于成交量。成交的量不會(huì)騙人。成交量與股票的漲跌直接相關(guān)，但不是絕對(duì)的。有時(shí)成交量可能會(huì)給人們帶來(lái)一些錯(cuò)誤的信息。成交量的變化主要在于市場(chǎng)走勢(shì)。

　　第七招，要學(xué)會(huì)觀察市場(chǎng)情況，尋找合適的交易機(jī)會(huì)，在投資者做出投資決策后，對(duì)盤中有所了解。

　　估值與選股就是上述內(nèi)容，兩者之間沒(méi)有定式，投資者運(yùn)用不同的方式進(jìn)行選股也是可以的。比如老子十二宮指標(biāo)。