美國加息對中國的影響，美國加息對于A股的影響

　　美國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。由于加息和收緊貨幣政策，美國人可能會減少消費(fèi)或投資，美國人的購買力會下降，這將直接影響世界各國對美國的出口，“經(jīng)濟(jì)增長引擎”國際貿(mào)易將放緩，世界經(jīng)濟(jì)增長將受到影響。因此才會關(guān)注美國加息對中國的影響。

　　相反如果美國降低利率，刺激投資，鼓勵大家消費(fèi)，不但會刺激經(jīng)濟(jì)增長，還會進(jìn)口更多的商品，世界其他國家也會增加對美國的出口，對世界經(jīng)濟(jì)有利。其次，美聯(lián)儲利率調(diào)整也可能對美國貨幣價(jià)值產(chǎn)生影響。此外，受美聯(lián)儲利率調(diào)整的影響，其他國家可能會相應(yīng)調(diào)整本國利率，這將影響本國經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然對于自身的股市也有影響，很多的內(nèi)地投資者也有投資美股，至于內(nèi)地股民如何買美股之前介紹過。

　　美國加息對中國的影響還體現(xiàn)在，由于人民幣貶值的預(yù)期和中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不確定性增加，避險(xiǎn)和資金在國內(nèi)外的外流已成為一種趨勢。一旦美聯(lián)儲加息，它將面臨國內(nèi)金融業(yè)乃至整個經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)。具體影響如下：

　　第一，國內(nèi)貨幣政策是否跟隨。我們認(rèn)為，在美國加息高峰已經(jīng)出現(xiàn)、未來經(jīng)濟(jì)增長率將下降的情況下，央行目前更有可能小幅跟隨美聯(lián)儲加息。而且，計(jì)劃發(fā)行離岸人民幣央行票據(jù)表明，匯率仍存在貶值壓力，后續(xù)小幅加息將有助于緩解匯率貶值壓力。但考慮到國內(nèi)社會融資趨緊，內(nèi)需不足，我們認(rèn)為貨幣政策仍應(yīng)以服務(wù)國家為主，不應(yīng)以犧牲獨(dú)立性為代價(jià)來維持利率和匯率差異。

　　第二，中美從分化到趨同的循環(huán)。從昨晚美聯(lián)儲的聲明來看，加息的高峰期意味著中和美國未來的經(jīng)濟(jì)增長將在更長時(shí)間內(nèi)逐漸放緩，這可能會促使美國政府重新思考其貿(mào)易戰(zhàn)略。也就是說，美國經(jīng)濟(jì)增長的下降將為中和美之間的貿(mào)易摩擦提供緩沖。同時(shí)，隨著中國對外開放的不斷擴(kuò)大和關(guān)稅政策作用的優(yōu)化，中-美周期的差異有望縮小。

　　第三，全球金融周期的變化。回顧當(dāng)前全球金融周期的趨勢，隨著美聯(lián)儲在2015年啟動加息進(jìn)程，中國在2016年啟動去杠桿化進(jìn)程，全球主要金融周期進(jìn)入收縮階段。經(jīng)過近三年的時(shí)間，美國經(jīng)濟(jì)上升到一個高點(diǎn)，但未來會逐漸放緩。根據(jù)美聯(lián)儲的預(yù)測，如果目前的加息是峰值，這意味著未來貨幣緊縮的壓力可能會放緩，國內(nèi)信貸政策逐漸放松，這意味著明年全球金融周期將觸底，這也是資產(chǎn)價(jià)格的有利條件。

　　第四、外資撤出，外資企業(yè)撤出，外匯大幅減少，股市暴跌，失業(yè)率上升。冷投資等一系列經(jīng)濟(jì)問題。美元加息對美國的影響主要體現(xiàn)在美元升值，美元加速回歸美國，收緊美元市場的流動性，美國股市將因美元加息而下跌。也可以理解為，美國踩下了經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的剎車，調(diào)整投資，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過度泡沫。這導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的形成。因此，美元加息是對美國下一步經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的宏觀調(diào)整

　　事實(shí)上美國，加息并不是美國政府說了算，而是“美聯(lián)儲”說了算。相當(dāng)于美國的央行，不歸國家所有。數(shù)以千計(jì)的私人銀行制定了美國貨幣政策，發(fā)行了美元等。美聯(lián)儲宣布加息對世界經(jīng)濟(jì)的影響很大，這是由于美國長期實(shí)行零利率政策刺激經(jīng)濟(jì)增長，即存款利率為零，貸款利率在3%左右，用于鼓勵投資和刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　美國加息對中國的影響還比較受關(guān)注的是對于股市的影響。從目前的情況來看，最近一次市場的回答是影響不大，因?yàn)橹袊墒鞋F(xiàn)在已經(jīng)到了不能跌的地步。雖然很正常，但也不能說對股市完全沒有影響。如果是強(qiáng)勢的股市，加息的影響可以忽略不計(jì)。2015年牛市瘋狂進(jìn)攻階段的情況，基本沒人會在意美聯(lián)儲會不會加息。但今年元旦加息后，確實(shí)對a股產(chǎn)生了負(fù)面影響，以至于a股大跌。因此，美聯(lián)儲對a股的影響還是要根據(jù)a股的市場情況來衡量。