期貨交易中什么是基差？影響基差的因素有哪些？

　　任何交易者在利用期貨市場(chǎng)來對(duì)沖以保障價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，他必須掌握有關(guān)基差及其變動(dòng)的情形，否則就不可能靈活地運(yùn)用對(duì)沖方法來降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。贏家財(cái)富網(wǎng)小編了解到，在現(xiàn)貨市場(chǎng)里，買進(jìn)或賣出經(jīng)常是以現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格的關(guān)系即以基差來報(bào)價(jià)，而不是以固定的單一價(jià)格報(bào)價(jià)。因此，掌握基差，將有助于運(yùn)用期貨市場(chǎng)的功能。

　　所謂基差，是指某一特定地點(diǎn)的某一商品的現(xiàn)貨價(jià)格與該種商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差?；钪凳乾F(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格的差。

　　當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，基差為負(fù)值;若現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值;如果現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格相等，則基差為零。(本文來自于贏家財(cái)富網(wǎng)http://datuav.com)

　　在對(duì)沖交易中，其基本依據(jù)是現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)大體是相同的，但是，走勢(shì)相同而兩種市場(chǎng)價(jià)格可能不等比例變化，致使基差在不同階段發(fā)生變化。那么在對(duì)沖交易中，由于基差變化會(huì)造成或許是盈余，或許是虧損。上面我們所舉的例子中是假定基差不變，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)盈虧正好對(duì)等。而在實(shí)際運(yùn)行中由于基差變化而常常是在對(duì)沖交易中盈虧不對(duì)等。因而只有熟悉基差變化才能掌握對(duì)沖交易的主動(dòng)權(quán)，那么影響基差變動(dòng)的主要因素有哪些呢?

　　影響基差的因素

　　影響基差變動(dòng)的因素有許多，其中主要因素是供求狀況。若現(xiàn)貨市場(chǎng)供不應(yīng)求，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)高于期貨價(jià)格;若現(xiàn)貨市場(chǎng)供過于求，現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)下降，除此之外，影響商品基差的因素有：

　　1.上年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存;

　　2.當(dāng)年產(chǎn)量的預(yù)估量;

　　3.替代產(chǎn)品供求狀況;

　　4.國外產(chǎn)量與需求;

　　5.倉儲(chǔ)費(fèi)用;

　　6.倉儲(chǔ)設(shè)施的狀況;

　　7.運(yùn)物成本，

　　8.保險(xiǎn)費(fèi)。

　　9.政府政策，

　　10.季節(jié)性價(jià)格變化等。

　　11.影響金融工具基差的主要因素：

　　12.利息率;

　　13.銀行金融系統(tǒng)政策;

　　14.政府的財(cái)政政策;

　　15.期貨合約有效期的長短;

　　16.支付保證金需求的費(fèi)用;

　　17.為期貨債券利率而保值的現(xiàn)貨市場(chǎng)債券利率;

　　18.可用于交割的現(xiàn)貨市場(chǎng)債券供應(yīng)量;

　　19.國內(nèi)外對(duì)現(xiàn)貨有價(jià)證券的需求狀況;

　　20.預(yù)期的通貨膨脹率;

　　21.商業(yè)活動(dòng)狀況。

　　22.季節(jié)性因素;

　　23.近期合約與遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)程度等等。

　　由于以上因素的影響會(huì)使基差發(fā)生波動(dòng)，會(huì)影響對(duì)沖交易在現(xiàn)實(shí)中是否保值、虧損或盈利，因此，對(duì)沖交易者必須密切關(guān)注基差的變化，以便在最有利的基差值上進(jìn)行對(duì)沖，實(shí)現(xiàn)對(duì)沖的目的。更多精彩文章請(qǐng)關(guān)注我們的贏家財(cái)富網(wǎng)!