世界股指期貨的發(fā)展歷史

　　投資者在學(xué)習(xí)期貨基礎(chǔ)知識(shí)的時(shí)候要了解世界股指期貨的發(fā)展過(guò)程，世界股指期貨從無(wú)到有，從不成熟到發(fā)展壯大，主要是經(jīng)歷了兩個(gè)發(fā)展階段。

　　第一階段為標(biāo)尺性指數(shù)階段

　　在1773年，世界上第一個(gè)股票交易所——倫敦股票交易所正式掛牌成立，標(biāo)志著現(xiàn)代股票市場(chǎng)初步形成，股票交易正式由場(chǎng)外的私下交易，轉(zhuǎn)變?yōu)閳?chǎng)內(nèi)的公開(kāi)交易，股票市場(chǎng)開(kāi)始在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展。

　　但之后的120年間，股票市場(chǎng)上的交易活動(dòng)，主要是單只股票的買(mǎi)賣(mài)，投資者根據(jù)單只股票的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行決策，無(wú)法全面把握股票市場(chǎng)的整體走勢(shì)，投資決策具有很大的盲目性。1896年5月26日，世界第一只股票指數(shù)——道·瓊斯工業(yè)平均價(jià)格指數(shù)誕生，揭開(kāi)了股票市場(chǎng)發(fā)展的新篇章。在隨后的近百年時(shí)間內(nèi)，各類股票指數(shù)不斷產(chǎn)生，就拿道·瓊斯公司來(lái)說(shuō)，其所編制的股票指數(shù)就達(dá)到3000多種。但這個(gè)時(shí)候的股票指數(shù)，全部是標(biāo)尺性指數(shù)，是用來(lái)反映股票市場(chǎng)所有股票或一類股票的價(jià)格走勢(shì)，并沒(méi)有交易的功能，投資者可以看做是股票指數(shù)發(fā)展史上的標(biāo)尺性指數(shù)階段。這些都是投資者需要了解的基本期貨知識(shí)。

　　第二階段為交易性指數(shù)階段

　　在20世紀(jì)70年代后期，全球性的石油危機(jī)暴發(fā)，使得西方主要國(guó)家固定匯率體系崩潰，通貨膨脹日益嚴(yán)重，十分迫切的需要一種能夠?qū)崿F(xiàn)有效避險(xiǎn)的工具，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，穩(wěn)定股票市場(chǎng)。1982年2月24日，美國(guó)堪薩斯期貨交易所推出了世界第一只股票指數(shù)期貨合約——價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，把股票指數(shù)當(dāng)成是可以買(mǎi)賣(mài)的標(biāo)的物推向了股票市場(chǎng)，股票指數(shù)實(shí)現(xiàn)了一次革命性的變化。股指期貨憑借著良好的避險(xiǎn)功能和投機(jī)功能，成為深受投資者歡迎的新型投資品種，受到市場(chǎng)的熱烈追捧。世界各國(guó)和地區(qū)紛紛推出自己的股指期貨，使世界股指期貨進(jìn)入到一個(gè)空前的發(fā)展階段。根據(jù)國(guó)際交易所聯(lián)合會(huì)( FIBV)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2004年年底，在加入該聯(lián)合會(huì)的34個(gè)國(guó)家或地區(qū)的237家證券交易所中，有39家交易所188個(gè)股指期貨品種掛牌交易，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。